2022Q2基金重仓煤炭股票规模环比小幅上升，主动偏股性基金规模增加更为明显，但重仓股市值低配0.11pcts，低配幅度改善明显。虽然Q3以来，煤炭板块波动较大，市场主要担心长期大宗商品价格预期以及经济增长的确定性。但目前来看，板块估值处于历史低位，煤企中报业绩预告超出预期，也看好下半年需求的环比改善，预期板块全年盈利确定性高。目前龙头公司依然明显的估值吸引力，可继续关注低估值和转型的公司。
重仓煤炭股市值规模环比增加。
2022Q2煤炭行业基金重仓股市值规模合计为379.82亿元，环比Q1持仓规模增长3.99%，其中主动偏股型基金配置煤炭行业重仓规模环比增长6.55%;基金持仓规模占煤炭行业流通市值的2.42%，较2022Q1减少0.13个百分点。2022Q2公募基金重仓煤炭行业TOP10个股市值为337.96亿元，较2022Q1增长3.21%，占同期基金重仓煤炭行业市值总额的88.98%，较2022Q1减少0.68pcts，显示2022Q2公募基金重仓煤炭股的集中度略有下降。
动力煤板块更受青睐，焦煤板块重仓市值环比降幅明显。
2022Q2，基金重仓动力煤板块市值规模293.13亿元，环比2022Q1提升了17.86%，占煤炭行业基金重仓规模的77.18%，较2022Q1提升了9.08个百分点，我们认为主要是俄乌冲突下高企的海外能源及煤炭价格支撑了国内动力煤价预期维持高位;基金重仓炼焦煤板块市值规模61.87亿元，环比2022Q1下降了35.97%，占煤炭行业基金重仓规模的16.29%，较2022Q1下降了10.16个百分点;基金重仓焦炭板块市值规模9.54亿元，环比2022Q1提升了3.25%，占煤炭行业基金重仓规模的2.51%，较2022Q1下降了0.02个百分点。
重仓市值环比增加的个股以动力煤公司为主
2022Q2基金重仓市值增加额前5名个股分别为陕西煤业(36.41亿元)、山煤国际(26.49亿元)、晋控煤业(11.55亿元)、中煤能源(8.97亿元)、盘江股份(8.45亿元)，我们预计主要与动力煤公司业绩弹性普遍向好有关;基金重仓市值减少额前5名个股分别为中国神华(-28.93亿元)、平煤股份(-28.22亿元)、淮北矿业(-8.68亿元)、电投能源(-5.42亿元)、恒源煤电(-4.69亿元)。基金重仓占流通盘比例增加前5名个股分别为：山煤国际(5.84pcts)、盘江股份(5.82pcts)、晋控煤业(3.51pcts)、郑州煤电(1.58pcts)、金能科技 (0.93pct)。