风险提示：系统性风险；云基建投资不及预期；产业互联网拓展不及预期
近期联通创新创业投资有限公司与深圳市腾讯产业创投有限公司新设合营企业案获无条件批准。相关简易案件公布信息显示，新设合营企业拟主要从事内容分发网络（CDN）和边缘计算业务。交易完成后，联通创投、腾讯产投、有关员工持股平台将分别持有合营企业48%、42%、10%的股权。
运营商积极布置产业上下游，融入数字经济主战场截至22Q3，中国联通实现营收2639.77亿元，同比增长8.0%，归母净利润实现68.31亿元，同比增长20.4%。在传统消费者业务保持稳健增长的基础上，公司确定第二成长曲线产业互联网业务，22Q3实现531.5亿元，同比增长29.9%，占收比达22.2%。公司围绕“大联接、大计算、大数据、大应用、大安全”五大主责主业，全面发力数字经济主航道。公司天然的网络资源优势，联手互联网大厂腾讯，未来有望在数字业务上持续提升市场份额。
互联网大厂助力，公司CDN和边缘计算有望新突破近1年以来，电信运营商云计算业务发展迅猛，收入增速较互联网服务商快，国内公有云市场Top5存在变数。此次腾讯与中国联通共同控制的合营企业，协同效应较强，进一步拓宽联通云的发展空间，未来公司的产业数字化业务有望实现新突破。