熊市现在似乎成为现阶段的潮流，很多投资股票的朋友们开始对于熊市牛股有了一些简单的认识，也会多于熊市牛股有很多疑问，那么熊市牛股的特征有哪些方面呢？
我们的投资目标是每年都能寻找到市场上涨幅最大的牛股、同时避免碰到熊股。以年为单位，用2003年至2013年作为样本观察，通过跨越牛熊周期，以年度涨跌幅位于全市场前后15%定义牛股和熊股，从财务与估值视角观察牛熊股特征。
从统计来看，2003年：小阳春，二八分化，偏好绩优、高增长、低估值。2006年：反转，普涨，低ROE、低增速是熊股特征。2008年：恐怖熊市，大小盘风格出现逆转，牛熊股重现2003~2005年特征。2013年：个股牛市行情，熊股特征更强。
利用当年业绩计算的ROE较高(低)是牛(熊)股的共性特征之一。
将ROE<10%的个股视为低ROE买卖股票，将ROE>20%的个股视为高ROE股票。牛股普遍具有当年ROE高(>20%)的特征，熊股普遍具有当年ROE低(<10%)特征，且熊股特征更加明显。如改为用上年业绩计算ROE，则指标失去特征。
扣非后净利润增速指标特征与ROE类似，且更加显著。
利用当年业绩增速，牛股普遍具有高增长(g>40%)特征，熊股普遍具有低增长(g<10%)特征。如用上年业绩增速数据，指标特征依然存在，但显著性大幅下降，参考意义不大。
牛熊股的PE指标特征一直存在，但随着时间推移逐步弱化。
将50倍以上及负PE股票视为高估值股票，将0~20倍PE视为低估值股票;
不管是trailingPE(动态市盈率TTM=股价/过去四个季度的EPS)还是forwardPE(一般指当前价格除以公司未来12个月的盈利)。总体看，PE有效性不断减弱，忌利用trailingPE作为买卖依据。相较于选牛股，PE更适合于提供安全垫。无论是trailingPE，还是forwardPE，高估值组的spread都比低估值组spread的显著性更强。投资上可以参考forwardPE，但要注意两点：1、forwardPE指标的有效性在下降;2、对当年利润增长率预测的准确性至关重要。我们猜测正是因为预测利润增速具有不确定性，才使得forwardPE依然有一定的有效性。
2008年前牛股的大股票市值特征显著，之后牛熊市值特征趋于模糊。2003年以来，站在年度行情层面，我们只经历过一次风格转换，那是在2008年。2008年以后小盘股在牛股市场中的占比开始超过在熊股中的占比，但是占比差始终处于较低水平。
牛熊股行业特征
过去11年，无论是牛股还是熊股，年胜率均在50%以上的仅有两个行业，医药生物和食品饮料。
过去11年，产生牛股的平均标准化概率在0以上，同时产生了横熊股的平均标准化概率在0以下的有三个行业，医药生物、食品饮料和家用电器。
行业活跃程度大不相同。从出现牛股、熊股的概率角度出发，房地产、医药生物、有色金属、电子和电气设备行业非常活跃;而国防军工、家用电器、建筑材料和轻工制造4个行业则从来没有出现在前五和后五的名单中。
我们统计了11年以来的行业spread排名前五和末五的次数，并对其求差。
行业反转效应显著。spread出现在前五次数和后五次数的相关性非常高，接近70%。从差值来看，相对较好的行业是医药生物、食品饮料和传媒。农林牧渔、钢铁和综合相对较差。
以上就是今天我们小编为大家总结的和熊市牛股相关的情况，我想我们大家也会通过今天小编介绍的几个方面进行一系列的了解，那么如果我们大家还有其他的问题的话，就请关注我们熊市操作方法这里吧。
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