债市暴跌对股市的影响和原因分析

  股市其实是最百变的,任何风吹草动都有可能对股市造成影响,更不用说最近的美国债市暴跌行情了。那么债市暴跌对股市的影响究竟有怎样的表现?债市为什么会暴跌呢?一起来了解下吧!

  债市暴跌的影响:

  债市的大跌,终于传染到了股市和期市!

  今天(11月15日)上证指数收报3402.52点,下跌了27个点,跌幅为0.79 %;深证成分指数跌幅更大,达到了1.04%。

  在A股里,矿物制品、船舶、钢铁、煤炭、有色、电气设备等板块跌幅居前。

  下图是今天国内主力期货合约的走势,可以看出,跟房地产、大基建相关的合约大都出现了显著下跌。

  债市暴跌影响

  至于债市,近期一直在“跌跌不休”。国债期货虽然今天普遍飘红,但不改下跌的大趋势。下面就是10年期的品种“1712”的走势:

债市暴跌对股市影响  

  到底是什么造成了债市的连续下跌,以及最近股市和期货市场的下跌?我认为原因主要有以下几个:

  第一,官方突然叫停了内蒙古的一系列重大基建项目,其中包括:

  1、包头地铁,总规划线路6条,前期投资大约300亿元;

  2、呼和浩特3、4号线地铁,以及呼和浩特到鄂尔多斯的高速公路项目,涉及投资超过500亿元。

  对于叫停包头地铁,我们团队曾在11月13日通过“财经韬略”这个微信公众号发布了“突然叫停!重磅信号!”的分析(点击查看)。认为:这可能意味着官方在“大基建”上的态度转趋谨慎。

  叫停包头、呼和浩特的地铁等项目,跟当地城镇人口不足、财政支付负担太大有关。比如包头市,2016年的“一般公共预算收入”只有271.2亿元,支出达到了415.2亿元,要靠转移支付来维持。2017年1到8月,全市“一般公共预算收入”同比下降了21.6%,显出当地经济情况不妙。

  至于包头和呼和浩特的全部人口,也分别只有286万人、309万人(城镇人口更少),比北上深的一个大区的人口还少。在这样的城市里超前配置地铁,显然不经济。

  坊间猜测,这可能意味着在“大会之后”,官方开始更加讲究经济发展的“效益”,对较低增长速度“有更大容忍度”。这对于大基建相关的产业,比如钢铁、水泥、地铁设备等来说,显然是个利空。

  第二,楼市不断降温,已经影响到了税收,以及系列经济数据。

  根据财政部公布的10月份数据,“全国一般公共预算收入”(不含卖地收入)同比只增长了5.4%,为近期最低点。其中跟房地产有关的“契税”、“土地增值税”分别下降了3.6%和2.2%。

  其中最令人担忧的是投资,特别是民间投资,已经连续4个月出现了下滑。

  第三,在12月美联储加息政策即将实施的时候,央行显然无意于放松银根。

  过去一段时间,债市之所以连续出现下跌,10年期国债的收益率也突破了4%(债券价格下跌,则收益率上升),一个重要的原因是:市场对资金面短期内放松不抱希望,对刚刚成立的“金融稳定发展委员会”心生恐惧(认为监管必将继续加强)。

  总之,这一轮债市、股市、期市的下跌,跟一个重要的预期相关,这就是:高层在解决了组织问题之后,对“去杠杆”、“防范金融风险”的力度会加强,对经济增速放缓的“定力”更强。

  那么,我们是不是要对股市、楼市变得更悲观一点?我的看法是,谨慎一点是对的,悲观则没有必要。

  当国家压缩“没有财务前景”的大基建项目之后,一定会在“有财务前景”的区域内放松一些项目,否则失业率会反弹。比如在人口有显著增量的大城市里,首付5成的情况下房子仍然有人买,这有什么风险可言呢?在这样的城市里多修几条地铁,又有什么风险可言呢?

  当“大基建”被压缩,楼市被全面降温,出口又因为人民币升值增长乏力,落后产业则因为环保限产,那经济靠什么拉动呢?所以,未来必然会有对冲的举措出台。

  在投资上,远离人口资金不断减少的地区、行业、企业,拥抱人口资金不断涌入的地区、行业、企业,这就是未来的制胜法宝。

  当国家放弃包头地铁、缩减呼和浩特地铁的时候,这是一个超级重大的信号:所谓均衡的城镇化,已经不可能了!政府的手,终究“拗不过”老百姓的脚!

  小编在上文中不仅介绍了债市暴跌对股市的影响,还为大家分析了债市暴跌背后的原因,如果大家对此有了足够的了解,今后投资应该能够规避相应的风险了。不了解的地方请在看股讯搜索关键词获取相关资料。

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