平安观点：
行业观点：防控政策边际持续优化，关注防疫及复苏主线。2022年11月21日，国务院联防联控机制综合组制定了《新冠肺炎疫情防控核酸检测实施办法》等4个文件，对核酸检测、风险区划定、居家隔离医学观察、居家健康监测的实施办法进一步细化，并多处新增抗原检测的应用场景。建议关注：1）新冠防治相关领域，包括检测、疫苗、药物、医疗设备以及相关供应链公司；2）消费医疗领域，包括眼科、口腔等医疗服务领域。
投资策略：主线一：中医药板块，重磅支持政策不断，政策落地提升信心。品牌OTC中药具有自主定价权，其它中成药集采降价温和，板块整体估值性价比高，建议关注：昆药集团、固生堂、以岭药业。主线二：创新产业链，CXO维持高景气度且估值触底，结合估值以及政策、资金因素，我们更倾向于CDMO和大分子CXO赛道，建议关注：凯莱英、博腾股份、药石科技。主线三：在上述两条主线外，还存在一些其他高景气、高壁垒的赛道：包括特色原料药、制剂出口与核医学等。建议关注：司太立、富祥药业、天宇股份、东诚药业、健友股份、普利制药、远大医药。
行业要闻荟萃：1）智飞生物针对OmicronBA.5株重组蛋白新冠疫苗临床取得优异数据；2）恒瑞医药造影剂钆布醇注射液获FDA批准上市；3）传奇生物实体瘤CAR-T疗法LB2102在美获批临床；4）再鼎医药Efgartigimod皮下注射治疗全身型重症肌无力的上市申请被美国FDA纳入优先审评。
行情回顾：上周A股医药板块下跌4.88%，同期沪深300指数下跌0.68%，医药行业在28个行业中涨跌幅排名第25位。上周H股医药板块下跌7.47%，同期恒生综指下跌2.25%，医药行业在11个行业中涨跌幅排名第10位。
风险提示：1）政策风险：医保控费、药品降价等政策对行业负面影响较大；2）研发风险：医药研发投入大、难度高，存在研发失败或进度慢的可能；3）公司风险：公司经营情况不达预期。