中国股市熊市特征有哪些?形成原因是什么?

  中国的股市有很多特点是其他股市不具备的,比如有涨跌幅限制,是t+1交易制度等等,其实这都是股市早期的一些特点,中国股市里的熊市也是非常有特色的,所以这里为大家总结下中国熊市的特点以及形成原因。

  一、中国熊市的成因:

  (1)制度性风险

  a、长期处于股权分置状态。大股东从组建上市公司起就每时每刻侵占中小股东权益,同时40%国家股法人股至今还没有上市。中国100%的资金对应的60%的股票,股价长期偏高,没有投资价值。且成本极低的国家股法人股大量出来兑现,冲击市场。

  b、人民币无法自由兑换,国内流动性过剩。股价长期比欧美同类股价高(除H股中少数银行蓝筹股),故多数股票至今没有实质性的投资股票价值,有向下跌的“地球引力”之感。

  (2)系统性风险

  a、中国人民币存在升值压力,利率在主要大国中是最高的,外汇储备年增长4000亿美元,吸引了欧美热钱悄悄进入,国内钱多,造成股价虚高,有下跌压力。

  b、中国货币政策今年偏松。1990年M2是GDP的1.33倍,现在是2倍。这几年都以7万亿到9.59万亿新增贷款,加之财政投资4万亿,地方政府融资平台7-8万亿,造成流动性充裕,股价虚高,有下跌压力。

  c、投资饥渴症严重。中国各省市地方政府及企业,无论经济是好还是差,都有强烈的投资圈钱冲动。一周上六七个新股,造成股市长期的失血状态。

  d、国家对通胀、资产泡沫化极为警惕敏感,动辄收紧银根实行紧缩的货币政策,例如2007年10月决定货币从紧,股市即从6124点向1660点的深渊狠跌。

  (3)个股风险

  危石之下,安有完卵。在大熊市中,很多好、中、差的股票一齐下跌,有的个股由于公司内部问题更是一堆垃圾,股票大跌不止。贵州茅台[-0.23%资金研报]从230元跌到92元,云南铜业[-2.81%资金研报]从98元跌到7.57元,臭名昭著的银广夏从37.99元跌到0.74元。因此,中国股市个股风险也是很大的。

  股市熊市特征.png

  二、中国熊市特点

  (1)、任何时候抛出,从长远来看都是对的。

  (2)、盈利是一时的,股票亏损是常态,个股大多难以战胜大势。

  (3)、越跌越买,越买越亏,跌无止境,越补越亏。

  (4)、证券公司大多亏损,人均工资很少,40%到50%的证券公司资不抵债。

  (5)、证券公司门可罗雀,证券没有人要。中户、大户室中只剩下老人们打牌搓麻将。

  (6)、很多上市公司跌破首日收盘价,有的甚至跌破发行价。

  (7)、股市跌得惨不忍睹。(2007.10到2008.11,6124跌到1664;1993年到1994.7.30,1500跌到325点。)

  (8)、末期,国家会救市:

  a、下降股票印花税,单边征税。

  b、让上市公司回购A股。

  c、让保险基金、社保基金、中金公司入场逢低买入。

  d、让QFII大批进入。

  e、出现公司A股市场收购控股现象。

  熊市虽然有周期性,但是如果没有一个导火索就很难形成,所以很多时候,政策或者其他方面的因素就可能让股市进入到漫长的熊市周期,而且这个熊市周期一般会比牛市长,所以也就让很多人觉得牛短熊长了。

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