由于近期的医药板块表现的不是那么稳定，医药股此起彼伏，涨跌分化较为明显，一些热门股票自然成为了投资者首选了，另外一些很是惨淡，当面对熊市中的医药板块时，我们该做出怎样的投资选择呢?所以下文的分析可要注意了。
医药行业的不可能三角：医保、患者、药企的三方诉求难以同时满足。
2002年之后我国医疗费用的最大支付方逐渐转为国家医保，在医保基金结余增速放缓的背景下，未来医保支付将会倾向于治疗效果好的药品品种，对于辅助用药的支付会相应减少，整个医保支付结构将得到优化。在不可能三角中，医药公司只有通过解决需求才能实现利润最大化：解决支付方的诉求，提高效率替国家省钱(更便宜的国产创新药、一致性评价质量更好的仿制药、医疗设备进口替代等等);解决患者的诉求，解决临床刚性需求(更便宜的国产创新药)或者可选需求(疫苗、高端中药保健品、生长激素等等)。
寻找医药行业的流量入口型公司。
我们认为要在医药行业的不确定中寻找确定性，最关键的是寻找“流量入口”型公司。
首先，长期战略投资者青睐“流量入口”，近期的战略投资大佬的动态显示出对于确定性的青睐。
医药行业的流量入口分为人才流量与患者流量。
人才流量：抓创新项目的供给。紧跟国外做follow-on式创新，需要研发人才的流量(恒瑞医药、药明康德、凯莱英)和创新药项目的流量(泰格医药)。患者流量：紧抓患者的需求：拥有覆盖全国医院的销售网络(恒瑞医药、华东医药、通化东宝等);连锁OTC药房(益丰药房、老百姓、一心堂、大参林);医疗服务机构(爱尔眼科、通策医疗、美年健康、国际医学等)。
政策催化流量加速变现，给予确定性溢价。
近期药改政策催化主要体现在“提速”：药品优先审批政策使得创新药上市更快，利好研发龙头企业，使得人才储备变现提速;医保支付中定价+支付一体化，未来医保目录有望动态调整，加速创新药进医保，使得患者流量变现提速;资本退出在提速，港交所降低上市门槛，无收入的创新药企也可上市。我们看到年初至今，涨幅较高的龙头公司如恒瑞医药、爱尔眼科等业绩并没有大幅超预期，主要为估值的提升，体现出市场愿意给有长逻辑、确定性强的医药公司估值溢价。
核心标的推荐：医药行业的“流量入口”型公司。我们核心推荐以下标的：研发人才流量入口企业：1)创新药研发平台：恒瑞医药、药明康德、泰格医药;2)高端器械研发平台：乐普医疗、鱼跃医疗、安图生物。患者需求流量入口企业：3)可选需求消费升级：长春高新、片仔癀、智飞生物、广誉远;4)连锁药店：老百姓、一心堂、大参林、益丰药房;5)医疗服务：爱尔眼科、通策医疗、美年健康、国际医学。
虽然某些医药板块不太景气，但目前国家的政策对医药板块很是友好，就算是熊市也将会是某些投资者的重点投资对象的，尤其是那些流量入口型公司，将更会受到投资者的青睐，更多关于熊市操作方法，可以到本网查找!
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