股东减持即为股东减少对该企业公司的控股权，而这一现象一旦发生，无疑是对外表示该公司如今的业绩以及前景已经大不如从前。然而结果却发现，熊市股东减持却反而有上升的趋势，这究竟是怎么一回事呢?其中暗藏有什么玄机呢?
值得注意的是，近期的大宗交易，有不少重要股东减持。不过，此间既有真减持，也有不少是左手倒右手，为后续的股价拉升埋下伏笔。“
我们接的不少筹码，其实并不是真减持，我们只是代持，有相应的分成协议。”陈里透露。
他举例称，“现在价位比较低，我们先成立一个资管计划，然后大股东通过大宗交易方式抛售给资管计划，而这个资管计划实际的受益人是减持的大股东，我们主要赚取管理费和超额收益费用。”
大股东如此做主要在于避税。根据法规，限售股解禁转让时，需要缴纳高额的所得税，税率高达20%。应纳税所得额=限售解禁转让收入-(限售股原值+合理税费)，其中限售股原值和合理税费在限售转让收入中占比较小，所以应缴所得税主要取决于限售转让收入，即减持价格越低，所缴纳的税费越少。
兴业证券报告指出，在减持中，有的股东通过“过桥交易”，将股份低价转让给特定的接盘方，从而降低应缴的所得税。这类接盘方可以是股东的关联人(如亲友)，也可以是特定的中介机构。将股份转让给亲友，可以保留这部分股份的收益权。未来股价上涨时，再从二级市场卖出，增值部分不用再缴所得税。有的上市公司股东，先将股份出让给特定中介机构，然后再从中介机构购回，实现“洗股”。“洗股”后，限售股变为普通股，未来可以不受限制，根据二级市场上的情况择机卖出。
华东一家上市公司有关人士透露，“虽然大股东表面上减持力度很大，但是很多案例并不是真减持，最近市场那么差，公司也释放了不少利空消息，股价非常难看，对于大股东而言，是一个比较好的减持避税时机。”该人士透露，大股东减持的股份，大都被其他关联账户承接。诸如上述“左手倒右手”的大宗减持，实际上可以视为一种变相的利好消息。(整理自：中国证券报)
暗藏交易机会
考虑流动性和冲击成本后，目前大宗交易通常以折价成交为主，但也有一部分以溢价形式成交。这种溢价成交的大宗交易同样可能潜藏投资机会。
兴业证券报告指出，当出现溢价大宗交易时，通常有两种可能：
一是买方掌握了该股票的某种秘密利好消息，担心该信息进一步扩散，而且由于买入量较大，来不及通过连续竞价的方式收集筹码，所以不惜以溢价方式通过大宗交易成交。这种情况整体上反映的是该投资者对股票未来表现非常看好。
但如果成交量较小，需要警惕利用大宗交易迷惑投资者抬高股价。
二是大宗交易伴随着上市公司控制权的转移，即买方需要购买足够多的股票以获得上市公司控制权。陈里说，“熊市中大宗主要以折价交易为主，一旦出现溢价交易的情况，明显是大机构急于获取筹码，这些机构可能掌握了某些重要信息，但是通过二级市场有较高的冲击成本，还不如通过大宗交易小幅溢价的方式获取足够的股票。”
此外，兴业证券报告表示，根据大宗交易的逻辑，通过事件研究方法进行回测，推荐两类投资机会：
一类是“低估值+高折价”，案例在60个交易日的绝对收益和相对收益分别为6.87%和3.28%。
另一类是“溢价+大额成交”，案例在60个交易日的绝对收益和相对收益分别为12.05%和6.28%。
熊市股东减持，听起来对于公司来说是一场十分危险的事情，然而若是能够认真的利用这一方面，仔细思考，还是有一定翻转的机会，而这其中暗藏的玄机，小编也在上文为大家提供。要想了解熊市炒股操作技巧，小编随时为大家提供。
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