平安观点：
行业观点：进入后疫情时代，关注个人防疫及复苏主线。2022年12月7日-8日，国务院应对新型冠状病毒肺炎疫情联防联控机制综合组发布《关于印发新冠病毒感染者居家治疗指南的通知》等六项文件，对抗原检测及储备、新冠居家治疗及分级诊疗给予指引。建议关注：1）新冠防治相关领域，包括检测、疫苗、药物、医疗设备以及相关供应链公司；2）消费医疗领域，包括眼科、口腔等医疗服务领域。
投资策略：主线一：中医药行业景气度持续提升。2019年后中医药行业重磅支持政策不断，其中医保对中药态度转变积极。2022年3月《“十四五”中医药发展规划》发布，是首个由国务院发布的中医药五年规划，行业站位持续提升，景气度进入质变阶段，建议关注：昆药集团、康缘药业、新天药业、贵州三力、以岭药业。主线二：防疫政策优化，需求复苏可期。随着我国疫苗接种率的提升，以及Omicron毒株的重症率下降，我国疫情防控政策持续优化。新冠药物、疫苗需求有望持续走高，而医疗消费、药店等市场则有望复苏，建议关注：通策医疗、固生堂、老百姓、益丰药房、一心堂、锦欣生殖。主线三：产业升级，寻找摇摆环境下的确定性。产业升级在大方向上并没有发生改变，符合产业进化趋势的细分赛道及对应公司有更大机会能够穿越周期，实现可持续的发展，我们认为下列细分赛道的长期价值有望在2023年重新得到市场重视，迎来估值回归：1）创新药及其产业链（CXO&上游供应商），建议关注：凯莱英、药石科技、博腾股份、和黄医药、康诺亚；2）临床价值明确的医疗器械，建议关注：心脉医疗；3）高壁垒制剂及原料企业，建议关注九典制药、东诚药业、苑东生物、一品红等。
行业要闻荟萃：1）康方生物PD-1/VEGF双抗以50亿美元授权给SummitTherapeutics；2）三叶草生物、神州细胞、万泰生物、威斯克生物新冠疫苗被纳入紧急使用；3）Mirati公布Adagrasib用于晚期/转移性NSCLC一线治疗的最新临床研究结果；4）阿斯利康/第一三共公布TROP2ADC最新I期数据。
行情回顾：上周A股医药板块上涨1.39%，同期沪深300指数上涨3.29%，医药行业在28个行业中涨跌幅排名第16位。上周港股医药板块上涨8.90%，同期恒生综指上涨7.14%，医药行业在11个行业中涨跌幅排名第4位。
风险提示：1）政策风险：医保控费、药品降价等政策对行业负面影响较大；2）研发风险：医药研发投入大、难度高，存在研发失败或进度慢的可能；3）公司风险：公司经营情况不达预期。