投资要点：
本周SW农林牧渔行业跑赢沪深300指数。2022年12月12日-12月16日，SW农林牧渔行业上涨0.8%，跑赢同期沪深300指数约1.9个百分点，涨幅居申万一级行业第三。所有细分板块均录得正收益，其中种植业和饲料涨幅居前，分别上涨1.85%和1.37%；农产品加工、养殖业、动物保健和渔业分别上涨0.68%、0.57%、0.33%和0.3%。
行业重要数据。（1）生猪养殖：价格：生猪价格有所回落。2022年12月12日-12月16日，全国外三元生猪平均价由21元/公斤回落至20.25元/公斤；猪肉平均批发价由30.58元/公斤回落至30.13元/公斤。成本：饲料成本有所回落.2022年12月16日，玉米现货价2969.71元/吨，较上周有所回落；豆粕现货价4790.29元/吨，较上周有所回落。盈利：头均盈利环比有所回落。2022年12月16日，自繁自养生猪养殖利润为241.98元/头，环比回落57.8%；外购仔猪养殖利润为90.13元/头，环比回落78.5%。（2）禽养殖：鸡苗：鸡苗：主产区肉鸡苗平均价环比有所回落。2022年12月16日，主产区肉鸡苗平均价为2.23元/羽，与上周持平；主产区蛋鸡苗平均价3.95元/羽，环比回升1.3%。白羽鸡：白羽肉鸡价格环比有所回落。2022年12月16日，主产区白羽肉鸡平均价为9.08元/公斤，环比回落0.3%；白羽肉鸡孵化场利润为0.39元/羽，与上周持平。黄羽鸡：黄羽肉鸡价格有所回落。2022年12月16日，中速鸡全国均价6.49元/斤，较本周初有所回落；快大鸡全国均价6.77元/斤，较本周初有所回落。
维持对行业的谨慎推荐评级。目前行业估值相对合理。近期生猪价格有所回落，随着腌腊旺季的到来，短期猪肉需求有望得到提振；饲料成本持续回落，关注具有成本与规模优势的生猪养殖龙头。禽养殖、养殖后周期动保和饲料景气度有望持续回升，关注相关龙头。可重点关注：牧原股份（002714）、温氏股份（300498）、新希望（000876）；圣农发展（002299）、立华股份（300761）、湘佳股份（002982）；海大集团（002311）、普莱柯（603566）、中牧股份（600195）、生物股份（600201）；隆平高科（000998）、登海种业（002041）、大北农（002385）、荃银高科（300087）；中宠股份（002891）、佩蒂股份（300673）等。
风险提示：非洲猪瘟和禽流感等疫病大规模爆发，生猪、肉鸡等价格下行，自然灾害，市场竞争加剧等。