当出现新低时沽出,创新高时买入
这条规则即为:当市价开创新高,表示市势向上,可以追市买入;当市价下破新低,表示市势向下,可以追沽。(见图3-13)
图3-13 市场创新高是买入的机会,创新低则是沽出的机会
而在应用这条规则时,要注意时间因素,即由从前顶部到底部的时间、由从前底部到底部的时间、由重要顶部到重要底部时间、由重要底部到重要顶部的时间。(见图3-14)
图3-14 量度市场顶底之间的关系,有助于预测市场转势
此规则表明,如果市场创新高或新低,表示趋势未完,投资者可以根据前面所述的“数字学”的计算方法估计市场下一个转势的时间。若所预期者为底部,可从底与底之间及顶与底之间的日数配合分析,若两者都到达历史上的日数,则转势的机会便会大增;若所预测者为顶部,则可从顶与顶之间的日数或底与顶之间的日数以配合分析。除此之外,市场顶与顶及底与顶之间的时间比率,例如:1倍、1.5倍、2倍等,也会成为计算市场下一个重要转势点的依据。
趋势逆转
此条规则是趋势逆转的分析。根据江恩对市场趋势的研究,通过对图表形态及时间周期的分析可以预测出趋势逆转的出现。
(1)在价位形态方面,当市场处于升市时,可参考江恩的九点图及三天图。若九点图或三天图下破对上一个低位,是市势逆转的第一个预兆;当市场处于跌市时,若九点图或三天图上破对上一个高位,表示市势很有可能见底回升。
最安全入货点
在适当的时机出入市与正确分析市场走势一样重要,良好的出入市策略可以避免损失。江恩对于跟随趋势买卖,有以下的建议:
(1)当市势向下的时候,追沽的价位永远不是太低;同样当市势向上的时候,追沽的价位永远不是太高。
(2)在投资时谨记使用止蚀盘以免招巨损。
(3)要顺势买卖,绝对不能逆势。
(4)在投资组合中,为了获利,使用去弱留强的方法。
而在趋势确认后才入市,是江恩认为的最为安全的决定入市点的方法。具体如下:在市势向下时,市价见顶回落,出现第一次下跌,之后市价反弹,成为第二个较低的顶,当市价再下破第一次下跌的底部时,便是最安全的沽出点,止蚀位可设于第二个较低的顶部之上。在市势向上时,市价见底回升,出现第一个反弹,之后会有调整,当市价无力破底而转头向上,上破第一次反弹的高点的时候,便是最安全的买入点。
止蚀位方面,则可设于调整浪底之下。据江恩的研究表示,市价逆市反弹或调整在一个快速的趋势中,通常只会出现两天,这是一个判断市势的有效方法。(图3-16)
图3-16 市场上破之前高点,是安全买入点;市场下破之前底点,是安全沽出点
规则十二:快速市场的价位滚动经过长时间的研究,江恩认为不同的市势是由市价上升或下跌的速度来界定的,即市场的动量是界定不同市势的准则。
江恩认为,快速的市场市价平均每天上升或下跌一点,若市场平均每天上升或下跌两点,则市场已超出正常的速度,市势不会维持过久。这类的市场速度通常发生于升市中的短暂调整,或者是跌市中的短暂时间反弹。
在应用上面的原则时投资者需要注意的是江恩所指的每天上升或下跌一点,每天的意思是日历的天数,而非交易日,这点是江恩分析方法的特点。
通常人们认为当市场的升势到达超买阶段,市场需要一段较长的时间以消化市场的技术状态。但江恩认为,若市场在短促的时间大幅下跌,亦可消化整个市场的超买技术状态。
举两个例子:1987年股灾时,美国道·琼斯工业平均指数只在极短的时间内下跌50%,便已经调整完数年来的上升幅度。所以当市场调整幅度足够,不少技术超买/超卖状态已经完毕,投资者不容忽视。
1991年8月21日后,美元在数天内反弹千多点,亦是美元下跌的技术性调整。江恩的意思也就是说,时间与价位的影响可以互相转换的。当市场处于一个超买阶段,市场要进行调整,若调整幅度小的话,则调整所用的时间便会相对地长。相反而言,若市场调的幅度大的话,则所需要的时间便会相对地少。