支撑与阻力位重要程度的确定
除了确定具体的价格以外,我们还需要确定支撑和阻挡的重要程度。支撑或阻挡区域的重要程度可以由以下几个方面来决定:市场在该区域所经历的时间、区域内的交易量以及该区域产生的时间距当前的远近、该区域之前价格的涨跌程度、心理因素等等。
(1)第一个
需要考虑的因素是价格在支撑或阻挡区域停留的时间。价格在某个支撑或阻挡区逗留的时间越长,该区域就越重要。比方说,如果价格在上升之前,在一个“支撑区域”徘徊了三个月,那么这个支撑或阻挡水平就比价格仅逗留了三天的一个支撑或阻挡水平重要。
(2)第二个
需要考虑的因素是支撑和阻挡区域内的成交量。交易量是衡量支撑和阻挡区域重要程度的另一依据。如果支撑或阻挡区域在形成的过程中伴随着高额的交易量,就意味着此处有大量的换手,大量的市场参与者在此处拥有“既得利益”,相应地,此处的支撑或阻挡水平就比交易平淡之处的水平来得重要。
举个市场中具体的例子,价格的上升运动将在哪一价位遇到阻挡取决于那儿积压的股票数目。先前在那个价位购买股票的股东,现在愿意以无亏损的价格售出的该股票量,只有四五百股股票转手的价格区域不可能为后续的上涨设置很大的阻力,但有几千万股股票被买卖的一个抛售高潮就不一样了,在后续行情中,价格要冲破该价格区域,就必须消化掉该区域的潜在供给。
(3)第三个
需要考虑的因素是支撑或阻挡区域产生时间距当前交易时间的远近程度。交易发生的时间距当前的远近程度也是判断相应的支撑或阻挡区域重要程度的一个依据。
因为投资者是针对市场变化而采取行动的,所以,交易活动发生的时间越近,对当前市场发生影响的潜力越大。一两个月前发生的交易活动当然比一两年前发生的交易活动更有影响力,但后者绝不会失掉其所有的势能。
事实上,如果一个阻挡区曾遭到进攻——如果价格反弹上去,撞击阻挡后再回撤——阻挡的一部分能量明显被消耗掉了,因而下一个上涨运动中,在阻挡水平处可吸收的股票会变少,遇到的阻力会变小。
(4)第四点
需要考虑的是支撑或阻挡区域产生之前价格的涨跌程度。大体上,距离越长,阻力越大。在上升趋势中,形成阻挡前的涨幅越大,波峰的阻挡力度越强;而在下降趋势中,跌幅越大,波谷形成的阻挡越强。
假设某股票抛售价从30元跌至20,在20价位处“剧烈波动”好几天,回升至22然后又跌落到19元,在20价位处买进的投资者此时不会太着急。
如果从19开始一轮回升,在20价位处将仅仅是一些失望性抛盘,如果回升开始前价格降至19元,将会出现一些卖方,但这时的出售仍不会有惊人的数量。但如果从16元才开始反弹,则阻挡变得明显。也就是说,只有价格远远跌破股东购买价格时,股东才会相信自己的投资错误,进而,他才会找机会卖掉股票以防止更大的损失。
要确定下跌多远才足以建立支撑或上涨多远才足以建立阻挡是非常困难的,没有一个精确的规则或计算公式。价格本身的高低可能会有一定的影响,比如从30元跌到20元与从3元跌到2元对投资者的心理影响是不一样的。低价股的价值损失看上去较小,并且好像更容易上涨。
(5)第五点
需要考虑的因素是投资者的心理。支撑和阻挡之所以发生作用,是因为它们如实描画了市场参与者的所作所为,使我们得以清晰地把握市场参与者对各类市场事件的反应。图表分析其实是对人类心理学,即交易者对不断发展的市场情况所作反应的研究。价格图表为何能帮助我们辨别支撑和阻挡水平,并能够用来预测市场运动,从心理学上都可以找到切实的依据。
举例来说,市场倾向于在习惯数上停止上升或下跌。交易者总喜欢以一些重要的习惯数,比如10、20、25、50、75、100(以及100的整数倍),作为价格目标,并相应地采取措施。因而这些习惯数常常成为“心理上的”支撑或阻挡水平。根据这个常识,交易者可以在市场接近某个重要习惯数时买进或卖出,实现利润。
这一惯例还有个应用,即交易时不要将交易指令正好设置在这些明显的习惯数值上。比如你希望在上升趋势中趁市场短暂下跌时买进,那么你的限价指令最好能稍高于某个重要习惯数。
因为其他人都企图在习惯数上买进,市场或许就跌不到那里。在下降趋势中利用市场向上反弹的机会卖出,就应该把卖出指令的水平安排在稍低于习惯数的位置上。
上述五个方面是确认一个支撑或阻挡重要程度的主要识别手段。有时,由于价格的变动,原来已经确认的支撑或压力可能并不真正具有支撑或压力的作用,比如不完全符合上面所述的五条。
这时,就有一个对支撑线和阻挡线进行调整的问题,这就是支撑线和压力线的修正。对支撑线和压力线的修正过程其实是对现有的支撑线和压力线重要性的确认过程。每个支撑区域和压力区域在人们心目中的地位是不同的。
支撑与压力的强度的确定
每一个支撑或压力区域的强度取决于三方面因素:区域长度、区域高度和区域内的成交量。可以将这些因素视为振荡区的长度、宽度和深度。
支撑或压力区域的长度是区域持续的时间或它被触及的次数,长度越长,则其强度就越大。支撑和压力就像美酒,年代越久味越浓。两周的振荡区间只能提供微弱的支撑或压力,两月的振荡区间使人们有时间逐渐习惯于此,因此可以成为中度的支撑或压力位,而两年的区间就会成为人们广为接受的价值标准,继而成为重要的支撑或压力位。
随着支撑位和压力位变老,它们的强度也逐渐变弱。亏钱的人不断被市场清洗出局,取代他们的新人对以前的价位感情上不会有同样的认同。只有近期亏钱的人才会完全记起曾经发生过的事情。这些人可能还留在市场里,备受痛苦和后悔的煎熬,总想平推出局。而那些几年前决策失误的人可能已经离开市场,他们的记忆就不再重要。
每当价格触及支撑位和压力位时,就会强化其强度。当交易者看到价格曾经在特定价位反转时,他们就会在下一次价格触及这一价位时赌它会反转。
支撑和压力区域高度越高,强度就越大。振荡区高就像是在房子周围修了一道高高的围墙。如果振荡区高度相当于当前市价的1%,则其支撑或压力的强度就比较弱;如果振荡区高度相当于当前市价的3%,就是中度支撑或压力;如果振荡区高度相当于当前市场的7%或更高,就能磨光一轮主要趋势。支撑和压力区域的成交量越大,其强度就越大。
振荡区的高成交量表明交易者参与积极,这是一个感情上强烈认同的信号;低成交量表明交易者在此价位参与交易的兴趣不大,是一个弱支撑或弱压力的信号。