熊市末期，股市的表现往往不尽如人意，成交量不断萎缩，个股普遍下跌的情况，而且这种萎靡的行情一般会持续很长时间，但这也并不是说熊市末期就不能投资了，只要懂得如何来选择合适的股票，还是可以操作的。
1、符合经济周期和产业方向
“成长”是投资的主旋律，只是每一阶段“成长”的含义不同，A股市场可以穿越经济周期、不断成长壮大的“真成长”并不多，有些只穿越了一轮熊市，比如盐湖股份(行情研报)(000792)，有些穿越了两轮熊市，比如万科A(000002)，以双鹭药业(行情 研报)(002038)和双汇发展(行情研报)(000895)为代表，医药和食品饮料行业的优质标的可以穿越三轮熊市。
2、龙头公司穿越股市周期的概率更大
正处行业辉煌期的股票很多，但能穿越熊市的少之又少，聪明的市场选择了“带头大哥”，这些公司要么是已经稳居市场龙头的大市值公司(行业竞争格局比较稳定)，要么是当年拥有竞争优势的小市值龙头(行业竞争格局仍不稳定)，而行业内的其他股票跟随大盘一泻千里。
也就是说，成长分两类，一类是龙头公司的稳健成长，一类是小公司的快速成长。已经成为为行业龙头的大市值公司容易确定，但抓住未来能够成长为细分行业龙头的小市值公司更有吸引力。
3、关注基金抱团取暖的品种：最优质的核心资产
熊市中涨幅喜人的股票基本都是优质的核心资产，同时，他们有一个共同的相似之处，前十大流通股东充斥着境内外机构投资者的身影，机构投资者抱团明显，占流通股比重超过30%的情况屡屡皆是。
4、在新股中掘金，事半功倍
剔除36只获得正收益的重组股后，158只穿越熊市的股票中，当时的新股或次新股有64只，占了超过1/3的篇幅，也就是说，做足新股功课、挖掘未来细分行业龙头的成功概率更高些。
重组股也在熊市中出尽风头，重组是另外一种形式的新股，重组出牛股的概率其实非常高，而不单只是对壳资源的炒作，因为借壳者往往是某领域后来居上的佼佼者，或者新兴行业的龙头，比如分众传媒(002027)借壳七喜控股(行情研报)、顺丰快递借壳鼎泰新材(行情研报)(002352)、恒力股份(600346)借壳ST橡塑，只是除非把握不对称信息，否则重组概念很难把握介入时机。此外，在注册制改革推动的进程中，博弈重组的性价比越来越低。
5、在熊市，绩优股也没有被低估
从熊市的走势特征来看，熊市有三段，第一段是所有股票普跌的阶段，有业绩支撑的股票在第一波下跌中也会跟随大盘下跌而下跌，而在熊市中后段，它们可以先于大盘见底、启稳和突破，指数有可能再创新低，但这类股票的底部却在逐渐抬升。
从这个角度，如果小股票的跌幅显著小于指数，这类股票值得我们关注，有可能是市场选美“选”选出的未来细分行业龙头。
熊市的绩优成长板块演绎出局部结构性牛市，涨多了依然会出风险。在2005年8月，上证综指下破1000时，绩优板块抗跌明显，但当指数从998点反弹到1200点再次开始下跌时，长期不跌的绩优板块突然大幅下跌，以深赤湾、中集集团(行情研报)(000039)为典型代表，这些牛股大幅破位，绩优股陷入“防御性泡沫”的困境，机构之间博弈明显，这个阶段几乎所有的基金重仓股都开始下跌。
6、熊市中的概念
熊市中概念炒作可能一样精彩纷呈，但概念很难兑现业绩，或不能很快兑现业绩，这些概念股被捧得越高，最后一棒的接力者往往摔得越惨，熊市炒概念的操作难度较大，不可恋战。但有一类概念，是熊市中可操作性较高的：涨价概念。在熊市中，涨价概念往往会走出一波行情。
实际上在熊市里面能够赚到钱的大有人在，只不过是一小部分而已，如果仔细地研究熊市行情，其实逆势上涨的股票还是有的，只不过有些人缺乏熊市操作的经验，忌惮这种跌势行情，不愿意做冒险的投资罢了。关注本站，关注熊市操作方法栏目。
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