红周刊 记者 | 林伟萍
8月7日，橡树资本董事长及联合创始人霍华德·马克斯更新了最新一期备忘录，这一次他关注了疫情后的经济重启以及未来经济走势，例如“我们正处于哪种类型的经济周期？”和“我们正处于这个周期的哪个阶段？”但在霍华德·马克斯看来，最近五个月的走势并不具备任何周期属性，且经济“V 形”复苏的说法本身存在误导性。
另外，霍华德·马克斯还就投近期针对经济受损和市盈率上升而采取保守投资布局的做法并未得到回报进行了思考。在他看来，当前股市方面，估值水平存在合理性迷惑以及光明前景，很多投资者低估了低利率对估值的影响。此外，他强调那些科技龙头股的怀疑论者严重低估了科技龙头的增长能力，以及拉高整个普通股市整体增长率的能力。“由于大市值科技企业龙头在股市中占据着相当大比重，而且还在继续扩大，若是认为市场行情将进入熊市，首先需要找到这些企业股票价格下跌的理由。”
