所谓冲高回落是指股价在较短的时间内突然脱离大盘走势，上冲到一定阶段又很快回落到原来位置的状况。这是股市里很常见的现象，尤其对于喜欢追高的交易者而言，更需要了解其用意。一般而言，这种走势的出现有可能是以下原因造成的：
1.机构抢货
前面论述过，当基金或机构交易员按交易指令单工作的时候，往往就会出现股价冲高的现象，而当其工作完成时，股价又会出现回落的现象。它的特征是：不会在几分钟内出现促使股价上升几个点的现象，一般呈现出阶段性的“鱼吃食”行为，即向上吃一口就会停一下。如果交易者能判断出是机构在抢货，可以中、长线持股。
2.散户抢货
散户抢货的原因，不一定是主力拉升股价所致，有时机构或基金的过急介入，或者是游资的抢盘行动，也会使散户以为是主力拉升的动作，进而导致集体跟风。
这种状况通常发生在板块跟风的时候，一旦某板块有龙头股出现，其所属关联板块的个股往往就会出现跟风现象，而一旦龙头股显现弱势或大盘开始转弱，那么股价自然就会冲高回落而无人过问。所以，该情况的重要特征是行情跟随板块和大盘的走势。如果交易者能判断出脉冲式行情属于这种情况，又对板块连续上涨持怀疑态度时，应该考虑卖出该股。
3.对倒诱多
当个股在中高价的时候，主力为了吸引跟风或减仓，也会制造脉冲式行情。前者是通过对倒做量吸引部分散户跟风，促使部分浮动筹码与新介入者进行交换；后者则是诱使散户在跟风的时候接纳主力的卖盘，以达到减仓的目的。当交易者判断出脉冲式行情属于这种情况时，应持警惕态度，因为主力自己已经不需要筹码了，从理论上来说，随时有减仓或出货的可能。
4.试盘主力
在拉升股价前需要测试上方卖压有多大，以准备拉升的时机和资金，于是就会出现试盘。对倒后的试盘动作完毕，股价自然就会回落。
需要注意的是，此时的主力往往不畏惧抛盘的大量出现，所以也有可能本身就是为了冲高吃货。该情况多半发生在个股的中低价位，一旦发现可继续持股或跟进，而窍门是多留意那些在底部或中部常常出现长上、下影线的个股，这些往往是试盘的表现。
5.空头陷阱
当个股出现脉冲式行情时，往往成交量比较大，而且在其K线图上会留有长上影线，这样，普通交易者就认为该股出现了“十字星”或“流星线”，应该卖出股票，于是正好中了主力制造的空头陷阱，致使散户在股价被拉升前或拉升中就交出了筹码。
当主力制造空头陷阱时，当日的上冲成交量往往是加大建立短期仓位的表现，随后打压吃货的行情也可能会继续展开。
如果中长线交易者能判断出脉冲式行情属于空头陷阱，那么坚决持股或跟进就是明智的选择；而短线交易者则可能还要面临一段时间的整理和折磨。
上图为002371在2017年6月份走势图。机构在6月下旬使股价在较短的时间内突然脱离大盘走势，上冲到20%左右又很快回落到原来位置，随后几日股价不断上涨。所以此处的行情可称之为空头陷阱，也属于试盘动作。