事件：3月20日国资委党委召开扩大会议，会议指出“以更大力度鼓励支持中央军工企业做强做优做大，指导中央企业立足自身所能积极支持国防军队建设，助力实现国家战略能力最大化。”
两会政府工作报告部署国防和军队建设，国防军工领域将迎发展新机遇
1）政府工作报告指出：“边斗争、边备战、边建设”、“全面加强练兵备战”、“巩固拓展国防和军队改革成果”、“加快实施国防发展重大工程”。我们认为国家高度重视国防和军队建设，在围绕实现建军百年奋斗目标过程中，国防军工领域将迎发展新机遇。
新一轮国企改革行动背景下，军工央企将迎进一步发展
1）实施新一轮国企改革行动：3月16日国资委发表文章指出，乘势而上实施新一轮国企改革深化提升行动，坚定不移推动国有资本和国有企业做强做优做大。
2）加大国防军工等领域布局：2023开年以来国资委多次召开会议，提出加大国防军工等重点安全领域布局、对国有企业对标开展世界一流企业价值创造行动进行动员部署。我们认为在国资委实施新一轮国企改革背景下，军工央企将迎来进一步发展。
央企有望迎来盈利和估值双提升，内生外延双轮驱动，看好下游军工主机厂
1）央企有望迎来盈利和估值双提升：国资委将2023年央企主要经营指标调整为“一利五率”，提出“一增一稳四提升”年度经营目标，推动央企提高核心竞争力。我们预计央企盈利能力有望趋势改善，带来盈利增速和估值的双提升。
2）“外延”增长方向明确：国资委推动国企改革深化行动，进一步激发国有企业活力、提高国有资本效率，未来几年军工资产证券化、军工资产重组上市有望迎来新一轮高潮。
3）“内生”增长趋势强劲：在股权激励、国有重点企业对标世界一流管理提升行动等催化下，央企运营效率将持续提升，“内生”增长趋势强劲。
4）看好下游军工主机厂：军工主机厂处于各产业链链长地位，在“规模效应+精细化管理”、“小核心大协作”催化下，盈利能力有望得到改善，较中上游业绩弹性更大。
建议关注：
在国防预算增长、新一轮国企改革行动、央企上市公司提质增效等持续催化下，军工央企有望迎来业绩和估值双提升。
1）航空装备：中航西飞、中航沈飞、航发动力、中直股份、洪都航空。
2）船舶装备：中国船舶、中国海防、中船防务。
3）陆军装备：中兵红箭、内蒙一机。
风险提示：
1）股权激励、资产证券化节奏不及预期；2）国企改革深化行动进度不及预期