板块指数
板块指数是针对某一板块设立的独立的指数，它是用来反映板块的整体走势，能够将该板块与其他板块进行对比，同时能够反映出该板块内部个股的强弱状况，具有特定的参考意义。它的样本股选择可以是该板块内的所有个股，也可以是板块内具有较强代表性的个股，一般都是选择该板块内的所有个股编制而成的。
1.经济周期与行业板块之间的关系
经济周期本身是一个不断在通货膨胀与通货紧缩之间转换的过程。而有的行业板块比较适宜与通货膨胀的状态，有的板块在通货紧缩的经济情况下表现更好，因此股市各板块随着经济周期呈现轮动的现象。
各个行业对宏观经济的反映不同。能源类行业对价格的变化最为敏感，在价格上涨阶段表现最好；金融行业对利率及通货膨胀率变化敏感，由于在经济下行时，利率往往下调，而利率的下降有利于信贷和金融投资，所以这一时期金融板块的股票表现较好；工业行业固定成本较高，产能调节过程缓慢，因而在经济开始上升时，产能利用率的调高可以转化成利润，所以在牛市早期就表现良好；而食品医药类行业对通胀率和经济减速不太敏感，在熊市末期和牛市末期具有防御性。
在经济衰退之后的恢复期，居民重新建立其消费的信心，经济在消费的带动下开始复苏。此前利率的不断下降为房地产业提供了充裕的资金，而需要解决的住房问题和不断下降的房价刺激消费者的购房愿望，所以，房地产行业是经济复苏过程中的先行板块，同时将带动相关行业板块的走强，比如建筑业板块。
在这种情况下，由于之前的利率不断下调，加之对市场预期消费的增加，企业开始进行借贷活动并恢复扩大生产和销售，餐饮业、零售业等批发和贸易行业还是走强，并成为经济进一步复苏的信号。
利率的不断降低刺激了企业的投资愿望，同时也刺激了居民的投资愿望，银行的贷款收益率不断上升，而金融保险业板块也开始走强。
公共事业板块对于利率的变化十分敏感，不断下调的利率使其降低成本支出，提高收益率，因此电力、煤气和水生产以及供应板块也开始走强，但由于这些板块属于防御性板块，所以相对其他周期性行业而言，上涨幅度和速度都不会太猛烈。
制造业板块随着其他一些板块的走强而上升，这是由于经济复苏阶段各企业还囤积有大量的存货，当社会性消费开始回升时，需要消化一段时间，一段时间后印刷、塑料、家居等制造业行业板块开始逐渐走强。
随着股市行情不断上涨，通货膨胀率的上升，能源类、矿业类板块终于开始走强，当采掘业板块开始上涨时，意味着牛市即将结束。
图16-9
牛市末期，除了能源矿产类、制造业、工业板块还走高，对于利率较为敏感的房地产板块、航空板块、电力煤气及水的生产和供应板块都开始下滑。如图16-9所示。