通过波浪理论了解行情波浪形态形成的市场机理，有助于了解不同时期的市场状态以及自身投资于股市的买卖时机。
一、上涨第一、第二浪上涨第一浪形成与运行时，由于刚刚走出熊市，行情整体还处在相对低位区，原本弥漫于市场的熊市思维尚未消除，故大多数投资者一般以反弹行情来对待，落实在大多数投资者的操作行为中即是“见反弹出货”。
由此，形成了第二浪的回调行情。因此，在行情的第一、第二浪运行阶段，市场大部分投资者仍以为还处于熊市的调整阶段，行情的上涨仅仅是反弹性质。
实际上，第一、第二浪的行情正是大资金逐渐建仓的过程，道理很简单，如果没有主导趋势性的大资金在这个时期全面建仓，行情不可能在这个阶段产生趋势性转折，第一、第二浪也不可能成为其后牛市行情的底部区域。股市投资的最佳买入时机就是第二浪调整即将结束，第三浪启动之时。
二、第三、第四主升浪等到大资金完成建仓，就将迎来第三主升浪。主升浪的特点或是步步推进拒绝回调，或是连续大涨演绎逼空。第三主升浪展开，扭转了原本存在于市场的熊市思维和谨慎心态。
但是，当市场的熊市思维由此转化为牛市思维的时候，当大多数投资者的空转多的时候，行情价格将迅速上涨，投资者只有通过追涨才能买进。当市场绝大多数普通投资者的牛市思维因第三主升浪的推动得到确立，并且有了比较强烈的买入意愿，已经不再担忧行情的高涨，这时的市场价格也已远高于大资金在第一、第二浪中建仓的成本，一个愿买，一个愿卖，形成了一个换手的过程，第四浪的强势整理形态也由此形成。
三、第五浪是大资金的拉高出货行情理解了以上的行情过程，实际上也了解了后续第五浪上涨行情的特征，即第五浪是大资金的拉高出货行情。四、三波段的调整浪第五浪行情的结束，意味着一个上升趋势的结束，接下来则是三波段的调整浪，其各自特性也是完全不同。
1. A浪。
行情在一个上升趋势结束之时，各路大资金在出逃之时，对行情构成了打压。
2.B浪。
该浪是一些做反弹寻求价格投机的资金以及一些有组织的小级别资金的自救行为而逐渐形成的。B浪是一些股市高手寻求解套的机会，所以B浪行情都是价升量缩的，行情走势一般又是曲折离奇的，个股表现是涨跌无常。
3.C浪。
B浪结束，行情进入C浪调整。C浪调整的初期以缩量盘跌为特征，C浪调整的尾期以恐慌性杀跌为特色。当市场整体在C浪中进入绝望的时候，行情又将开始进入上涨第一、第二浪等新的一轮行情循环中。