中国和美国有着不同的股票市场,它们的制度和市场有很多的不同。就比如它们的股票停牌规则有着不同的地方,到底两个区别在哪里呢,下面小编就带大家来看看。
中国与美国股市停牌规则的区别:
1、停牌次数对比
据统计,两市A股上市公司平均每户每年停牌6次以上,而境外证券市场平均每户每年停牌仅为0.2779次,远远低于国内的水平。
应该说,例行停牌事项的大量机械性规定,导致上市公司经常因发生与股价异动关联性不大的事项而被停牌,这造成了停牌的形式主义倾向,破坏了交易的连续性和自然性,有损市场效率和投资人利益,并且增加了交易管理的技术风险,尤其是一些长期停牌迟迟不得复牌的股票,导致场外交易甚至经济纠份,在损害中小投资人现实利益的同时,也为会带来不稳定因素。
2、停牌时间段对比
此外,目前国内停牌制度主要针对非交易时间公布信息所涉及事项进行停牌,对盘中发生的一些重要异动缺乏及时有效的停牌处理措施,反映出事后监管、交易时间外的非动态监管的倾向,造成了一定的监管盲区。而境外各交易所的通行原则是对可能对股价运行发生重大影响和异常波动的事项进行实质性审查判断后作出是否停牌的决定,监管活动伴随着资本市场运行随时随地的在进行,而很少有例行公事的形式主义的停牌规定。
我们的原则是上市公司可以不停牌便不停牌,内地是可停牌便停牌
港交所与上证所就上市公司停复牌问题的分歧,从中可以看出一些大陆市场监管中需要反思的理念和技术问题。据报道,港交所一名负责大陆事务的高层人员表示,"我们的原则是上市公司可以不停牌便不停牌,内地是可停牌便停牌","上证所要求上市公司在业绩公布当日停牌,我们便认为没有必要,只需要在非交易时段公布业绩便可","我们不能因为报章的一篇报道,便要上市公司停牌,毕竟停牌会打乱市场正常运作。""香港报章报道够多了,如果因为一篇错误报道要上市公司停牌,这对公司和投资者都不公平。我们的做法是尽量避免干扰市场"。
那些地方需要改进?
上述言论反映了大陆市场监管理念和技术方面确实存在一些需要改进的地方。比如按规定,上市公司的定期报告只能提前五天公告才能推迟,监管机关却屡次让上市公司推迟发布定期报告(金发科技600143),加大了制度执行中的随意性。监管部门必须尊重市场、尊重上市公司的合法权益,在规范市场秩序的同时尽可能维护市场的自我运行惯性和上市公司独立自主的经营权。
大量自动执行的例行停牌固然方便了监管者,但同时也损害了市场运行的效率;
临时停牌有助于对可疑的股价波动进行监管,但必须以公平对待投资人和上市公司、避免干扰市场为前提;
停牌对监管的本来目的--保护投资益而言是把双刃剑,少数市场人士在停牌期间也可能借信息不对称优势进行股价操纵达到掠夺中小投资人的目的。
"能不停牌便不停牌"与"能停牌便停牌"这两种理念的差异,反映了我们监管的水平还很差,在有所为与有所不为上分不清楚,不该管的却是管了,该管的却大事化小,小事化了。中国的资本市场监管之所以存在舍本逐末、违法不断的怪圈,就是因为在制度设计和执行中,不知不觉中强化了行性干预进而垫高了上市公司和投资人的成本,同时却弱化了处罚力度,导致违法成本太低、形成恶性循环。从上市公司停牌制度的利弊分析中,我们应该认识到,不合理的交易管理制度既是对市场交易行为的过度干预,也直接影响到市场监管效能,但最大的受到伤害的却是中小投资者
以上就是关于中国和美国停牌规则的不同,不同国家有着不同炒股制度,股票涨停面临的问题也有有所不同。大家了解这些不同也会对自己的炒股有所帮助。要想了解更多相关内容,可以关注看股讯网。
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