投资建议
短期板块利空逐步出尽，建议择机布局两条投资主线：1）全产业链/延伸产业链：凭借渠道优势快速打开中国零售市场、全产业布局内化毛坯/裸钻价波动的中国黄金；延伸产业链、减弱价格波动影响力量钻石；2）技术硬核、最后王者，大股东增持计划实施完毕、关注股权激励落地进度的中兵红箭。
本周专题：本周克拉HTHP及小钻价格回升、1克拉HTHP三周回升8%，大钻价格略降
全球培育钻石裸钻批发价跟踪：本周全球培育钻价格延续自9月中旬以来总体企稳态势，1克拉HTHP连续三周回升、均价累计+8%，1克拉CVD高色高净、1克拉以上大钻价格较上周下滑，0.5~0.69、0.7~0.89小克拉价格总体回升。实际成交价通常是在公开报价上给予一定的折扣，公开报价或无法直接体现实际成交价变化趋势。
本周折扣：1克拉及HTHP小钻总体回升，1克拉以上大钻下滑。1克拉CVD下限较上周小幅回升、上限下滑，主要为高色高净上下限均下滑；HTHP折扣连续三周回升。1~1.49、1.5~1.99大克拉CVD及HTHP折扣较上周总体均下滑，其中1.5~1.99克拉CVD和HTHP下限小幅回升、上限下滑；1~1.49克拉CVD下限下滑、上限回升，HTHP上下限均下滑。0.5~0.69、0.7~0.89小克拉CVD上下限较上周下滑，HTHP小幅回升。
本周价格：1克拉HTHP及小钻价总体回升，1克拉以上大钻不同程度下滑。1克拉CVD价格较上周下滑1.5%，HTHP回升2%。1~1.49克拉CVD价格略下滑0.01%，HTHP价格下滑0.85%。1.5~1.99克拉CVD/HTHP分别较上周下滑1.3%/0.4%。0.5~0.69克拉CVD下滑4.8%，HTHP回升0.1%；0.7~0.89克拉CVD及HTHP回升2.6%/0.6%。
天然钻批发价跟踪：IDEX指数截至11月18日继续呈下降趋势，本周累计跌0.7%、降幅较上周收窄（上周-1.3%）。
贵金属价格跟踪：本周黄金/白银/铂金价格累计涨1.05%/降0.41%/降2.43%，金价上涨主要系美国衰退预期升温。
行业动态
行情回顾：本周上证综指/深证成指/沪深300涨0.32%/0.36%/0.35%，培育钻/黄金珠宝跌1.9%/涨0.13%，跑输大盘2.25PCT/0.22PCT。飞亚达（↑6.07%）/中国黄金（↑2.77%）涨幅居前，ST金洲（↓14%）跌幅居前。
估值回顾：截至11月18日收盘，培育钻石板块动态估值45倍、处2022年来4.2%分位。黄金珠宝板块估值18倍、处近5年68%分位。
行业新闻：周大生双十一全渠道销售额超9.4亿元、增速超80%；历峰集团1H22销售额+24%至97亿欧元，珠宝部门销售额+24%至63.4亿欧元。
重点公告：周大生控股股东周氏投资质押公司股份2050万股、占总股本的1.87%；豫园股份控股股东复星高科技及其一致行动人累计质押公司股份6.19亿股，占总股本的15.9%。
风险提示
培育钻石：价格准确性，印度进出口数据波动，培育钻毛坯/裸钻价格波动。
黄金珠宝：终端零售不及预期；加盟渠道拓展不及预期；疫情反复。