这轮汽车变革远远不是技术和产品层面的变革，而是组织和管理思想的变革。
生产要素的变化：厂房-机器设备的重要性降低，用户规模数据成为核心。人才结构也从机械类为主，拓展至计算机-通信-电子-化学等全面综合学科。
整体结论：软实力助力短期爆发，硬实力为长期领先保驾护航
短期来看，华为自身渠道+品牌力+营销等软实力领先，同时多年终端业务积累使得华为在消费者洞察、产品定义等方面具有独特优势，助力问界等品牌销量不断攀升。
长期来看，华为在智能化方面秉持平台+生态的战略，建立全栈式智能化解决方案，在tier1方案中处于中上水平，在新势力车企中处于领先水平，自研深度硬实力将为华为长期领先保驾护航。
组织变革：三年三次调整架构，逐步走向稳定
车BU历经ICT部门管理（徐直军）→终端BG管理（余承东）→再次独立于终端BG（余承东）三次调整；智选业务主要由终端BG（余承东）管理。从组织架构来看，智选模式与HI模式在华为内双线并行，逐步走向稳定，华为组织高效/高执行力优势将进一步得到发挥。
技术维度：定位全栈自研，造车新势力领军水平
研发投入：与主流新势力车企相比投入规模已达中上水平。
一架构+三平台+七大产品：华为秉持平台+生态的战略，开放智能汽车数字平台iDVP、智能驾驶计算平台MDC和HarmonyOS智能座舱平台三大平台，建立以一个架构（CCA）+七大产品部门（智能驾驶/智能座舱/智能电动/智能车云/智能网联/智能车控/智能车载光）组成的全栈式解决方案。
落地车型：极狐阿尔法SHI版+长安阿维塔11为华为现有智能化/电动化技术的量产车型，与竞品车型相比，极狐阿尔法SHI版在智能驾驶/智能座舱硬件搭载方面具有较强优势，同时加速性能突出。
供应链维度：整车制造产能储备充沛，产业链资源丰富
2022年智选模式合作品牌问界合计年产能30万辆，2023年进一步扩大；2022年HI模式（阿维塔+北汽极狐）已落地品牌合计产能50万辆；已与多位零部件合作伙伴达成紧密合作，供应链逐步理清完善。
产品思路：M5/M7采用对标战略，预计逐步覆盖细分价格带
华为手机布局各层次价位：分工明确，主打中高端机型，采用多系列面向各细分消费群体的战略布局。
智选/HI模式车型集中于30万元以上，后续我们预计将逐步覆盖其余细分价格带，实现消费群体全覆盖。
渠道&营销维度：用户基础广泛，线上+线下渠道完善
线上：华为商城月度活跃用户中枢为4500万人，C端用户资源庞大，线上配套体系均有多年运营基础，广泛用户基础下引流功能显著。
线下：华为已形成完善的线下渠道矩阵，覆盖范围广泛。华为渠道包含旗舰店/智能生活馆/全屋智能授权体验店/授权体验店，其中授权体验店已经超过5500家，网点覆盖城市核心商圈以及众多长尾城市。
营销方面：华为在手机业务上积累了丰富有效的营销策略，在整合广告创意和品牌定位进行品牌宣传方面具有丰富积累。
投资建议
继续坚定信心！Q4为配置2023年强α个股佳机。展望未来1年汽车配置思路【精挑细选，精选强α】，板块排序：港股汽车指数>A股零部件>A股整车。
1）港股汽车板块优选【理想汽车+吉利汽车】，其次【长城汽车-比亚迪-广汽集团-蔚来-小鹏汽车】等。
2）A股零部件严格按照【好赛道-好客户-好格局】视角筛选，同等赛道下油车客户占比越低排序越靠前。首选Tier0.5【拓普集团】。单一赛道中：首选轻量化赛道【旭升股份-爱柯迪-文灿股份】，线控制动【伯特利】，大内饰赛道【岱美股份/新泉股份/继峰股份】，域控制器【华阳集团/德赛西威/经纬恒润】，热管理【银轮股份】，空悬【保隆科技+中鼎股份】等。
3）A股整车板块排序：华为（江淮汽车/赛力斯（关注））/长城汽车/长安汽车等。
风险提示：海外疫情控制低于预期；法律法规限制自动驾驶发展；轿车/SUV价格战超出预期等