事件：
邮政局发布2022年10月快递发展报告与10月邮政行业运行情况。
点评：
疫情拖累10月快递数据。根据国家邮政局测算，2022年10月全国快递发展指数为358，同比增长6.2%。其中，发展规模指数为389.3，同比下降0.99%；服务质量指数、发展能力指数分别为572.6、209.1，同比分别增长15.6%、0.2%；发展趋势指数为66.4。服务质量指数明显改善，快递行业从价格竞争向服务竞争快速过渡。据国家邮政局统计，1-10月份快递业务累计完成业务量达898.7亿件，同比增长3.6%；快递业务收入累计完成8591.3亿元，同比增长3.0%。其中，10月快递业务累计完成业务量达98.6亿件，同比下降0.9%；快递业务收入完成902.4亿元，同比下降0.7%；行业单票收入为9.15元，环比下降0.37元，主要受疫情拖累。
除圆通外票均收入均环比提升。2022年10月，顺丰、韵达、申通、圆通快递业务量分别为9.39亿件、15.17亿件、12.51亿件、15.83亿件，同比分别+12.73%、-11.60%、+13.21%、+0.57%。1-10月，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为84.8，较1-9月基本持平。票均收入分别为15.04元、2.66元、2.43元、2.52元，票均收入同比分别-5.53%、+22.58%、+15.17%、+10.04%。在疫情拖累下，10月通达系快递单票收入仍稳定。
双十一件量趋稳，规模不经济负面效果减弱。根据商指针数据，今年双十一电商平台GMV整体稳定，但快递业务量及收入有所下降，长期来看双十一件量稳定、重视服务质量有助于快递企业减轻不利于规模经济的临时用工，提质提价。
投资策略：10月疫情扰动下通达系快递单票价格韧性显现，服务提升效果显现。双十一快递件量趋稳、尾款窗口提前有助于平缓峰值件量，降低边际成本，预计快递龙头盈利能力将有所提升，建议关注通达系快递盈利能力改善与顺丰产品结构持续调整优化。推荐当前具有估值优势的顺丰控股（002352）；关注圆通速递（600233）、韵达股份（002120）等。
风险提示：（1）行业竞争格局尚未固定，在龙头普遍提质提价的情况下新进入者可能再次挑起价格战以换取市场份额。（2）行业政策变化可能引起行业格局变动。（3）快递行业受疫情影响较大，新冠散点疫情反复扰动可能导致快递物流受阻。（4）宏观经济波动可能对居民消费意愿产生影响，从而降低网购快递需求等。