11月23日国常会再明确：（1）适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕。（2）对设备更新改造，要在已基本完成贷款签约基础上，把工作重点转向专项再贷款发放和财政贴息拨付，督促加快设备购置和改造。（3）推进保交楼专项借款尽快全面落到项目，激励商业银行新发放保交楼贷款，促进房地产市场健康发展。此外，央行、银保监会发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》。
第一，高频表态稳地产和经济政策强化，开弓没有回头箭，过程或波折，方向却明确，目的不达，政策不息，悲观预期将逐步修正。第二，降准利好银行，有利于资产收益提升和负债成本下降，静态测算提升2023年盈利增速0.34-0.67个百分点。第三，对于市场前期较为担心银行过度让利，影响商业可持续：降准、设备类再贷款、保交房再贷款政策工具均有利于降低银行负债成本，资产端让利可以通过负债端成本压降缓解，保证银行息差空间；从十六条表述看，对于保交楼专项借款有商业可持续要求，是区别于受困出险房企的处置的。重申看好银行，股份行首选招商银行，持续推荐优质区域银行江苏银行、苏州银行、成都银行、杭州银行、常熟银行等，关注低估值品种投资价值。
降准提升资产端收益率，降低负债成本，利好银行
静态测算降准，法定准备金下降有利于提高上市银行资产端收益率，如法定准备金率下调0.5个百分点，或提升银行2023年盈利增速0.67个百分点，如下调0.25%，或提升0.34个百分点。降准有利于提升存款派生，利好流动性，也有利于降低银行主动负债成本。动态看，降准或助推利率下降，但从目前资产端利率已经较低且前期持续降息的背景下，我们认为降准对银行基本面整体偏利好。
保交楼转向借款或提速，商业银行“激励”明确，再贷款或推出
本次国常会提到“推进保交楼专项借款尽快全面落到项目，激励商业银行新发放保交楼贷款”，结合此前保交楼表述，预计保交楼融资落地可期，支持保交楼再贷款亦将较快推出。
国有行与房地产企业签署战略授信协议，表态支持房地产融资
近日中行、农行、交行分别公告与万科、龙湖、中海发展、华润置地、美的置业等房地产企业签署战略合作协议，此外媒体亦报道工行亦将龙湖、碧桂园等签订战略协议。大行同时与大型民企等房地产公司签订的协议，明确表态支持房地产融资，反映政策决心和力度。
设备类再贷款发放，有利于银行成本压降，亦有利于流动性
国常会亦提出“对设备更新改造，要在已基本完成贷款签约基础上，把工作重点转向专项再贷款发放和财政贴息拨付，督促加快设备购置和改造”。再贷款发放利率较低，有利于银行负债成本压降。
风险提示：稳增长稳地产政策低预期，对银行资产质量影响超预期。