投资要点：
行情回顾： 截至2022年11月25日，电力及公用事业指数当周上涨2.20%，跑赢沪深300指数2.87个百分点，在中信30个行业中排名第6名；电力及公用事业指数当月上涨7.75%，跑赢沪深300指数0.14个百分点，在中信30个行业中排名第16名；电力及公用事业指数年初至今下跌10.04%，跑赢沪深300指数13.53个百分点，在中信30个行业中排名第8名。
截至2022年11月25日，当周电力及公用事业的子板块涨多跌少，其中上涨的板块有5个，火电板块上涨4.67%，水电板块上涨3.48%，供热或其他板块上涨2.37%，燃气板块上涨2.26%，其他发电板块上涨0.65%；下跌的板块有2个，环保及水务板块下跌0.46%，电网板块下跌0.02%。
在当周涨幅前十的个股里，惠城环保、美能能源、同兴环保三家公司涨幅在电力及公用事业中排名前三，涨幅分别达21.98%、 18.92%和17.49%。在当周跌幅前十的个股里， *ST科林、凯龙高科、聚光科技跌幅较大，跌幅分别达11.03%、 9.68%和8.76%。
估值方面： 截至2022年11月25日，电力及公用事业板块PE(TTM)为49.58倍；子板块方面，火电板块PE(TTM)为-22.66倍，水电板块PE(TTM)为18.92倍，其他发电板块PE(TTM)为24.95倍，电网板块PE(TTM)为62.76倍，燃气板块PE(TTM)为21.86倍，供热或其他板块PE(TTM)为37.61倍，环保及水务板块PE(TTM)为26.69倍。
重要产业新闻： 财政部近日发布《财政部关于提前下达2023年大气污染防治资金预算的通知》。为支持大气污染防治工作，促进大气质量改善，财政部提前下达2023年大气污染防治资金，用于支持开展减污降碳等方面相关工作。
行业周观点： 近日国家能源局表示，今年以来，我国风电、太阳能发电等新能源发展势头强劲，装机规模保持快速增长，为我国经济社会发展提供更绿色的动力。截至2022年10月底，全国累计发电装机容量约25亿千瓦，同比增长8.3%。其中，风电、太阳能发电装机容量分别约3.5亿千瓦和3.6亿千瓦，分别同比增长16.6%和29.2%，保持快速增长。目前， 我国已具备完备的新能源全产业链体系，新能源开发建设成本不断下降，风电、光伏发电已全面进入平价无补贴（即“国家财政补贴” ） 、市场化发展的新阶段。建议关注具备较强市场竞争力、有望受益于新能源快速发展的风电行业重点企业三峡能源（600905）、节能风电（601016） ，太阳能发电行业重点企业金开新能（600821） 。
风险提示： 政策推进不及预期；经济发展不及预期；上网电价波动风险；原材料价格波动风险等