观点综述:
当前新冠肺炎疫情形势仍然严峻复杂,对线下消费进一步形成冲击。同时,进一步优化疫情防控工作的二十条措施发布后,各地在贯彻落实中努力提升疫情防控科学性、精准性。从长远来看,消费仍然是经济向上的重要推动力,但是短期受到的冲击也是明确的。建议关注长期景气度确定性较强的戏份赛道,标的方面建议关注优势明显业绩确定性强的龙头公司。
细分行业方面,建议重点关注美妆及医美消费的持续景气,及地产回暖下带动的家居板块基本面和估值回升。
化妆品&医美方面,美妆赛道的景气度仍在,国货美妆品牌也在通过多种形式强化自身的影响力和竞争力,在品牌分化持续的背景下,我们看好具有强产品力和品牌力支撑的国货美妆龙头。医美有望在轻医美项目带动下持续渗透率上行,建议关注格局清晰,技术、资质、渠道壁垒深厚的中游医美产品生产商龙头,如爱美客、华熙生物、巨子生物等有望受益。
家居板块,地产利好政策频出,地产销售端回暖可期,看好家具板块走出估值低谷。在央行发布“金融支持地产16条”后,银行与地产集团合作的消息频出。此外,需求端政策也在持续强化,因城施策已经拓展至杭州等新一线城市。在地产销售持续下滑的背景下,政策端持续放松且放松力度逐步加大,呵护地产的态度明确,未来若销售数据未转好,我们认为不排除融资端“第三支箭”的发出以及需求端激励的加大。因此我们看好在政策不断推动下,明年地产销售数据的逐步向好。
市场回顾
本周纺织服装行业下跌1.60%,轻工制造下跌0.46%,美容护理下跌4.65%,在申万31个一级行业中分别排第18、14、27名。指数方面,上证指数上涨0.14%,深证成指下跌2.47%。
重点推荐:
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风险提示:宏观经济下行影响购买力、疫情发展超预期,政策风险