10月中信消费者服务行业上涨2.69%,强于沪深300指数,涨幅位于中信一级行业第8位。2022年10月沪深300指数下跌3.55%,行业跑赢市场6.24个百分点。其中,旅游景区下跌1.30%,休闲综合下跌2.95%,酒店下跌1.78%,餐饮上涨4.46%。中信消费者服务行业市盈率(TTM)为50.95倍。
国内仍有新增病例,但疫情形势整体可控。截至10月31日,全国累积确诊病例260506例,现存确诊病例4638例,累积治愈250642例。二月出现的疫情在五六月份得到了控制,但是七月初部分地区出现了新一轮疫情,目前全国仍有10多个省市处于风险地区。
根据文化和旅游部数据中心测算,2022年国庆节假期7天,全国国内旅游出游4.22亿人次,同比减少18.2%,按可比口径恢复至2019年同期的60.7%。实现国内旅游收入2872.1亿元,同比减少26.2%,恢复至2019年同期的44.2%。
国庆节假期10月1日至7日,海南离岛免税购物日均销售额超1.5亿元,同比下降约45%。受10月3日以来的海南疫情影响,海口三家市内免税店6日临时闭店,GDF免税城7日已宣布恢复营业。国庆假期海南多地出现散发疫情,免税店客流呈现前高后低态势。据海南省商务厅统计,假期前6天海南10家离岛免税店进店人数26.95万人次。
三大酒店集团上半年收入不及同期。首旅酒店第三季度主营收入15.07亿元,同比下降4.72%。华住集团第三季度收入同比增长16.2%至41亿元。锦江酒店第三季度有限服务型酒店业务实现合并营业收入298884万元,比上年同期下降1.21%。
投资建议:考虑到行业与疫情和政策的关联性,疫情防控趋于常态化以及各方面政策的利好,我们给与行业“强于大市”评级。我们建议重点关注:1)各国陆续放松入境管控,在全球疫情复苏进程加快背景下的出境旅游行业。2)海外消费回流,但疫情仍处于反复阶段,热度未减的短途周边游行业。3)疫情下行业集中度提升、竞争格局逐步明确的酒店行业。
风险提示:疫情反复,行业政策变化,经济恢复不如预期。