行情回顾。截至2022年12月09日,中信基础化工行业本周上涨1.66%,跑输沪深300指数1.63个百分点,在中信30个行业中排名第15;中信基础化工行业月初以来上涨3.42%,跑输沪深300指数0.35个百分点,在中信30个行业中排名第9。
具体到中信基础化工行业的三级子行业,从最近一周表现来看,涨幅前五的板块依次是磷肥及磷化工(8.65%)、锂电化学品(4.66%)、食品及饲料添加剂(4.25%)、聚氨酯(3.83%)、纯碱(3.7%),涨跌幅排名后五位的板块依次是碳纤维(-2.14%)、氟化工(-1.79%)、橡胶助剂(-1.5%)、其他塑料制品(-1.45%)、其他化学制品Ⅲ(-1.34%)。
化工产品涨跌幅:重点监控的化工产品中,最近一周价格涨幅前五的产品是苯乙烯(+6.18%)、黄磷(+4.17%)、焦炭(+4.04%)、聚合MDI(+2.84%)、三聚磷酸钠(+2.15%),价格跌幅前五的产品是二甲苯(-7.02%)、DMF(-6.40%)、甲苯(-6.13%)、纯MDI(-3.23%)、顺丁橡胶(-3.21%)。
基础化工行业周观点:国际原油方面,欧佩克对石油挺价意愿强烈,决定延长减产时间,与当前的弱需求形成一定对冲。后续需要关注俄罗斯对制裁价格上限的反应,以及美联储加息进展。
当前基础化工行业可关注以下细分板块:一是国内房地产行业存在边际改善预期,利好聚氨酯、纯碱等与房地产相关性强的板块,个股建议关注万华化学(600309)、远兴能源(000683);二是兼具农化刚需特点和新能源成长性的磷化工板块,建议关注实现上下游一体化的磷化工优势企业云天化(600096);三是若欧洲能源危机持续发酵,欧洲产能占比高的化工品面临进一步减产或停产风险,可关注维生素板块,建议关注新和成(002001)。
风险提示:俄乌冲突不确定性对能源价格造成的波动风险;美联储加息超预期导致经济衰退风险;油价剧烈波动导致化工产品价差收窄风险;宏观经济复苏不及预期导致化工产品下游需求不及预期风险;部分化工产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险;行业竞争加剧风险;部分化工品出口不及预期风险;房地产、基建、汽车需求不及预期风险;天灾人祸等不可抗力事件的发生。