本周农林牧渔收于3305.43，周涨跌幅为-0.82%，沪深300周涨跌幅为+3.29%。本周农林牧渔细分板块有起伏不一，农产品加工涨幅最大为+2.39%；饲料Ⅱ跌幅最大为-2.18%。
生猪养殖：本周猪价震荡调整，供需持续博弈。本周，消费端，优化疫情防控措施的陆续实施以及降温后终端腌腊需求的增加，对下游消费有所提振，但支撑有限；供给端，大猪出栏增多，但仍有前期压栏养殖户在观望还未出栏，预计春节前行业仍然供需仍然持续博弈。维持我们对2023年生猪养殖行业判断，供给恢复缓慢，需求向上空间大，生产效率改善下成本具备下行空间，预计行业有望持续维持在较高盈利水平，当前生猪养殖板块已具备中长期配置价值。
1）数量端：10月能繁母猪存栏增速显著放缓，根据中国政府网数据，10月能繁母猪存栏量为4379万头，月环比增长0.4%。根据华储网，11月中央储备冻肉出库合计投放1万吨。本周行业出栏体重均重略有降低，根据涌益咨询统计，本周全国商品猪出栏均重129.85kg，90kg以下占比5.47%，150kg以上占比10.11%。
2）价格端：生猪价格本周整体震荡。根据涌益咨询统计，本周商品猪平均出栏价为22.33元/kg，周环比+1.92%；规模场15公斤仔猪出栏价为653元/头，周环比-5.09%；猪肉价29.06元/kg，周环比1.61%。本周二元母猪价格继续回调，根据wind数据，12月9日，二元母猪平均价为35.94元/kg，周环比-0.44%。
3）成本端：本周原材料价格有所下降。12月9日上游大宗原材料豆豆粕、玉米、小麦、大豆现货价为4994、2981、3242、5463元/吨，周环比分别为-1.00%、-0.76%、-0.38%、-0.02%，同比分别为+41.77%、+8.39%、+14.39%、+3.34%。12月9日，育肥猪配合饲料平均价为3.93元/公斤，与上周持平。
4）利润端：截至12月9日，自繁自养利润和外购仔猪利润较上周有所回升，分别为574.04元/头、419.56元/头。10月，规模养殖生猪头均净利润为1423元/头，散养生猪头均净利润1246元/头。
禽类养殖：白羽鸡产能去化逐渐传导，禽流感疫情或加速周期反转。12月6日，美国阿拉巴马州首次确认出现高致病性禽流感，未来国内引种祖代种鸡的恢复时间和数量存在较大不确定性。白羽鸡引种持续受限，短缺已在四季度传导至父母代鸡苗，11月-12月父母代鸡苗价格快速走高，或进一步加大2023年下半年商品代鸡供需缺口。截至12月9日，白羽肉鸡主产区平均价9.11元/公斤，周环比为-0.44%；毛鸡养殖利润-1.03元/羽。截至12月9日，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡全国均价分别为6.97、6.46、8.36、9.13元/斤，周环比分别为+26.50%、+14.54%、+9.86%、-1.51%。
风险提示：原材料大宗商品价格上行导致成本上行风险；动物疫病不确定性风险；极端灾害导致畜禽规模下降风险