国内防疫政策优化，关注电影板块机会。疫情防控“新十条”发布，防控措施不断优化，12月7日，北京市电影局发布文件《关于进一步优化电影放映场所核酸检测查验等相关工作的通知》，进入电影放映场所可不查验核酸检测阴性证明，扫码即可进入。截止12月10日，全国影院营业总数9246家，营业率恢复至74.37%。圣诞跨年多档期即将来临，多部进口及国产大片加持，电影板块或将迎来修复良机。其中巨作《阿凡达2》将于12月16日上线，截至12月11日预售票房破亿。建议关注A股电影【光线传媒、博纳影业、万达电影、中国电影】等。港股建议关注【猫眼娱乐、阿里影业、IMAXCHINA】等。
数据交易所持续推进建立，关注数据要素市场催化进展。日前发布的《国务院关于数字经济发展情况的报告》指出，加快出台数据要素基础制度及配套政策。今年以来国家层面陆续出台相关政策文件，促进数据要素市场发展。同时深圳、上海等地发布数据条例，加快数据立法进程；广东、广西等地发布数据要素市场化改革方案，北京探索将数据资产纳入资产管理体系，深圳开展数据要素统计核算试点工作。在国家政策引领、地方试点推进之下，我国数据要素市场不断探索和创新，建议关注【浙数文化、每日互动、人民网】等。
重视游戏产业价值，版号规范化推动新游释放业绩增量。12月3日，环球财经发文重申电子游戏蕴藏巨大科技生产力，积极培育网络游戏等领域出口竞争优势，发挥游戏的文化输出价值。日前人民网发布《人民财评：深度挖掘电子游戏产业价值机不可失》，指出电子游戏已成为对一个国家产业布局、科技创新具有重要意义的行业，值得重视和深度挖掘其潜在的价值。国家出版署自22年4月起陆续下发6次游戏版号，发放数量逐渐增加至稳定，腾讯和网易于今年9月首次拿到游戏版号，版号发放范围逐步从中小公司扩展至头部公司，游戏版号发放逐渐常态化。我们预计23年游戏供给恢复平稳有望助力游戏公司释放业绩增量，建议关注A股【三七互娱、完美世界、吉比特，以及富春股份、恺英网络、宝通科技、掌趣科技】等。港股建议关注【腾讯、网易、中手游、心动公司、青瓷游戏】等。
重点提示：1）相对高景气赛道，金融科技【东方财富、富途、老虎】等；短视频【快手、字节】；中视频【哔哩】；科技【小米、百度】；数字化转型【腾讯（业内首发数字孪生云）】长视频【爱奇艺、芒果超媒】；在线招聘【BOSS直聘】等。
2）游戏板块，A股【三七、完美、吉比特、世纪华通、掌趣、巨人、富春、姚记、恺英、宝通、凯撒、星辉、昆仑】，港股【腾讯（两款开放世界新作于TGA2022发布新预告，包括《沙丘：觉醒》《夜莺》）、网易（《逆水寒》开启“魔兽老兵服”承接魔兽老玩家回流）、心动、青瓷、中手游、IGG、祖龙（《以闪亮之名》12月8日日本公测登顶IOS免费榜）、赤子城】等。
3）电商及产业链，电商平台【美团、阿里、拼多多、京东】及直播平台【抖音、快手】，产业链【星期六、姚记、引力】等，营销科技【分众、蓝标、视觉】等，字节受益【三人行、浙文】等；微信生态电商SAAS【有赞、微盟】。
4）Z世代及社区类，保持高成长高粘性。关注【哔哩哔哩、小红书】，潮玩【泡泡玛特、创梦天地】等；在线阅读及IP运营【阅文】、在线问答社区【知乎】、在线音乐【网易云】等。
5）电影板块，重点关注动画电影龙头【光线传媒】、院线及内容复合龙头【博纳影业、万达电影】，互联网平台【猫眼娱乐】，娱乐经纪【乐华】等。
风险提示：疫情影响，经济政治环境风险，监管不确定性，商誉减值风险。