核心观点
原油相关信息：
原油及相关库存：2022 年 12 月 2 日美国原油商业库存 413.9 亿桶，周减少 520 万桶；汽油库存 2.191 亿桶，周增加 530 万桶；馏分油库存 118.8 亿桶，周增加 620万桶；丙烷库存 0.89678 亿桶，周减少 96 万桶。美国原油产量及钻机数：2022 年12 月 2 日美国原油产量为 1220 万桶/天，周增加 10 万桶，较一年前增加 50 万桶/天。12 月 2 日美国钻机数 780 台，周减少 4 台，年增加 204 台；加拿大钻机数 202台，周增加 7 台，年增加 25 台。其中美国采油钻机 625 台，周减少 2 台，年增加154 台。
价格变化：
我们监测的 188 种化工产品中，本周价格涨幅前 3 名的产品分别为动力煤（秦皇岛）（上涨 5.9%）、磷酸（上涨 5.9%）、黄磷（上涨 4.2%）；跌幅前 3 名为：液氯（下跌 188.0%）、原油（下跌 12.4%）、WTI（下跌 12.0%）。
月度方面，价格涨幅前 3 名的产品分别为甲酸（上涨 27.7%）、黄磷（上涨22.6%）、硝酸（上涨 17.6%）；跌幅前 3 名为：液氯（下跌 271.1%）、三氯甲烷（下跌 27.8%）、苯胺（下跌 22.3%）。
价差变化：
本周价差涨幅前 3 名的产品分别为电石法 PVC 价差（上涨 478.8%）、顺酐法 BDO价差（上涨 135.0%）、油头乙二醇全价差（上涨 84.9%）；跌幅前 3 名为：PTA（下跌 232.3%）、R410a 价差（下跌 74.9%）、双氧水价差（下跌 43.8%）。
月度方面，价差涨幅前 3 名的产品分别为电石法 PVC 价差（上涨 631.2%）、磷酸一铵（上涨 426.5%）、丙烯酸丁酯价差（上涨 413.5%）；跌幅前 3 名为：R134a价差（下跌 138.5%）、PTA（下跌 100.9%）、顺酐法 BDO 价差（下跌98.2%）。
投资建议与投资标的
光伏组件升级换代推动产业发展，POE 国产化进程加速，建议关注相关布局企业岳阳兴长(000819，未评级)、万华化学(600309，买入)、卫星化学(002648，买入)、荣盛石化(002493，买入)等。
在欧洲高通胀同时影响化工产业供给和需求的背景下，建议分别关注欧洲强势的精细化学品以及简单塑料制品增长机会。精细化学品方面，建议关注为海外客户提供定制化、一站式采购服务的抗老化剂龙头企业利安隆(300596，买入)，特种表面活性剂领先企业皇马科技(603181，买入)。下游简单塑料制品方面，建议关注海象新材(003011，未评级)、共创草坪(605099，未评级)、家联科技(301193，增持)。
农药板块，我们更加看好全球农药终端市场的景气及竞争环境，持续看好在海外布局自主登记及销售网络，具备差异化竞争优势的润丰股份(301035，买入)；原药行业中长期走向宽松且竞争激烈，我们建议关注弱周期小品种原药占主导的，具备防守性和进攻性的标的，主要有海利尔(603639，买入)、贝斯美(300796，买入)、中旗股份(300575，未评级)、利民股份(002734，未评级)，以及目前处于估值低位的扬农化工(600486，增持)。对于化肥板块，我们相对看好磷产业链，建议关注云天化(600096，增持)、川恒股份(002895，未评级)；钾肥板块我们建议关注有较大海外产能扩张储备的亚钾国际(000893，买入)。
风险提示
新材料项目进展不及预期；新能源行业需求不及预期；海外销售不及预期；原材料价格大幅波动