[研报PDF] 国防军工行业专题研究:大国飞机系列专题一:第五代战机爆发时代全面来临

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  【投资要点】

  当前美国及其盟友在太平洋第一岛链部署了超300架第四代和第五代战机。未来美国及其盟友还将采购超过3000架F35第五代战机。未来不断升级我国军备力量,持续遏制“台独”挑衅,台海和平才有保障,两岸关系才能重回正轨。

  总书记在二十大提出如期实现建军一百年奋斗目标,加快把人民军队建成世界一流军队,制空权将决定军事对决的核心,第五代战机的国产化列装加速将成为未来10年核心主线。

  在俄乌冲突中,俄罗斯空天军出动了SU-57战斗机摧毁乌克兰防空系统,在面对苏系第四代战机时显示了巨大的战斗优势。世界上已服役的5代机共有4种:中国的歼-20、美国的F-22和F-35、俄罗斯的苏-57。在整个与三代和四代机的对抗当中,F22取得了144:0的战绩。未来战争中拥有五代战机数量将决定制空权归属。

  第五代战机最核心优势在于隐身能力、先进航电系统、发动机技术:

  苏-57战斗机的雷达反射面积是0.4平方米,美国的F-22A和F35战机的雷达反射面积为0.01平方米和0.1平方米,五代战机的隐身能力决定了高空突防和空战制胜核心能力。

  先进航电系统例如有源相控阵雷达、光电分布孔径系统(EODAS)、综合电子战系统、光电瞄准系统(EOTS)大幅扩展了第五代战机侦测能力和操控的灵敏性,实现了超视距精准打击能力提升。

  矢量发动机可以保证在飞机作低速、大攻角机动飞行而操纵舵面几近失效时,利用推力矢量提供的额外操纵力矩,在空中格斗中取得先机。

  【配置建议】

  中国加速推进军工企业体制机制转变,初步建立小核心、大协作、寓军于民的国防科技工业新体系。军民融合这一大趋势下,五代战机的国产化增量,将持续有力助推相关产业链高景气。建议关注钛合金:西部材料、西部超导等;碳纤维:光威复材、中简科技等;超材料和隐身材料:华秦科技、光启技术等;锻造:中航重机、三角防务、派克新材等;高温合金:钢研高纳;飞机加工:爱乐达、通达股份等;航电系统:中航电子等;机电系统:中航机电、江航装备;制导系统:晨曦航空、星网宇达等;通讯:烽火电子、七一二等;集成电路和其他:紫光国微、景嘉微等;发动机:航发动力、航发控制等;配套:海特高新、杭鑫科技、安达维尔等;主机厂中航沈飞:中航西非、中直股份等。

  【风险提示】

  国防预算比例下降风险

  第六代战机海外研发超进度风险

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