本周重点新闻跟踪
中央经济工作会议12月15日至16日在北京举行,为2023年经济工作定下了方向。会议对当前经济形势的判断是,经济恢复的基础尚不牢固,需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大,外部环境动荡不安,给中国经济带来的影响加深。会议同时指出,中国经济韧性强、潜力大、活力足,各项政策效果持续显现,明年经济运行有望总体回升。
本周重点产品价格跟踪点评
本周WTI油价上涨6.5%,为76.11美元/桶。
重点关注子行业:本周DMF/乙二醇/TDI/电石法PVC/乙烯法PVC/尿素/纯MDI价格分别上涨7.8%/4.5%/3.6%/3.3%/1.6%/1.5%/1.2%;醋酸/VE/有机硅/液体蛋氨酸/聚合MDI/粘胶短纤/固体蛋氨酸价格分别下跌4.9%/2.5%/1.7%/1.6%/1.4%/0.8%/0.8%;VA/氨纶/钛白粉/粘胶长丝/烧碱/轻质纯碱/重质纯碱/橡胶价格维持不变。
本周涨幅前五子行业:二氧化碳(+53.3%)、天然气(HenryHub现货)(+44.6%)、天然气(Texas)(+34.7%)、丙烯酸丁酯(+9.7%)、DMF(+7.8%)。
DMF:本周国内DMF市场价格阶梯式上涨,周内下游拿货积极性再起,厂家出货顺畅。上周末和本周初期,市场延续前期温和态势,下游采买积极性尚可,厂家出货顺畅,价格延续上涨,且厂家库存得到有力释放;本周末期,疫情政策放开后利好凸显,主力下游企业推迟停车计划,节前备货周期延长至本月末,各地拿货热情再起,加之出货需求有所增量,整体市场需求面向好,厂家库存低位,心态支撑坚挺,价格实现上涨。
TDI:本周国内TDI市场供应偏紧,价格小幅走强。上周末上海B工厂未重启,加之上海C工厂低负荷运行,市场释放利好消息,上调指导价,中间商心态涨价意愿较浓,高位报价;但中下游终端整体市场反馈偏淡,成交跟进欠佳,加之前期少量中下游择低补仓之后,市场暂未有明显集中放量。
本周化工板块行情表现
基础化工板块较上周下跌3.43%,沪深300指数较上周下跌1.1%。基础化工板块跑输大盘2.33个百分点,涨幅居于所有板块第28位。据申万分类,基础化工子行业周涨幅较大的有:日用化学产品(+1%),改性塑料(+0.71%),其他橡胶制品(+0.58%)。
重点关注子行业观点
我们主要推荐国际产业布局深刻变革周期下的投资机会。(1)引领发展:从需求持续增长、需求复苏、产业未来发展潜力等角度,我们推荐代糖行业(金禾实业)、合成生物学(华恒生物)、催化剂行业(凯立新材、中触媒),同时建议关注新能源相关材料及纯碱行业。(2)保障安全:从粮食安全和制造业转移本土化等角度,我们推荐农药行业(扬农化工、润丰股份)、显示材料(万润股份),同时建议关注磷肥和轮胎行业。(3)聚焦产业发展核心力量:精细化工行业向“微笑曲线”两端延伸,龙头企业高质量产能持续扩张,我们推荐万华化学、华鲁恒升。
风险提示:原油价格大幅波动风险;新冠疫情导致需求不及预期风险;安全环保风险