每周一谈:
11月国际油价环比下跌。11月Brent原油现货月度均价91.82美元/桶,环比下降1.67美元/桶(-1.78%)。
10月5日,OPEC+第33次部长级会议决定自2022年11月份原油减产200万桶/天,创下新冠疫情以来欧佩克石油最大减产幅度。2020年4月,为应对全球石油需求阶段性严重过剩局面,OPEC+宣布达成历史上最大规模的减产协议,包括自2020年5月1日起进行为期两个月的首轮减产,减产额度为970万桶/日,此后减产幅度逐步调整至580万桶/日。根据2021年7月声明,自8月起每月增产40万桶/日,直至2022年9月将580万桶/天产量完全回归市场。2022年9月5日,OPEC+决定10月小幅减产10万桶/日,虽然是疫情后逐步增产后首个产量配额收缩的拐点,但由于当前实际产量大幅低于产量配额,对实际产量影响较为有限。根据OPEC+10月5日会议决定,以8月份产量配额为基础,11-12月继续减产200万桶/天,并将限产延长一年至2023年12月。
根据OPEC12月月报,11月OPEC原油产量环比下降74.4万桶/日,减产国产量低于协议量94万桶/天。11月OPEC原油产量2883万桶/日,环比下降74.4万桶/日,产量下降主要来源沙特,环比减少40.4万桶/天。减产10国产量环比减少68.3万桶/天,较协议量低94万桶/天。
根据OPEC12月月报,2022-2023年原油需求增速预期同上月持平。OPEC12月月报预计2022年和2023年全球经济增速均分别为2.8%和2.5%,较上月预测分别上升0.1个百分点和持平。预计2022年、2023年全球原油需求增速分别为2.5百万桶/天、2.2百万桶/天,预计2022年-2023年全球对OPEC原油需求分别为28.6百万桶/天、29.2万桶/天,与上月预测相同。
油气价格有望维持长期景气,建议持续关注石油化工板块两条主线:1)受益于油气价格上涨的油服板块;2)原油作为炼厂的主要原料,对于下游产成品具有一定的成本推动作用。油基石化产品的价格趋势基本与国际油价走势趋同,在原油价格景气度持续的背景下,下游产成品补库需求将得到强化,炼油及化工品毛利有望扩张,增强炼化盈利的稳定性。
重点上市公司公告:
【万华化学】12月13日,万华化学发布总投资金额高达176亿元人民币的对外投资公告,投资标的名称为“万华化学120万吨/年乙烯及下游高端聚烯烃项目”。
【圣泉集团】12月17日,圣泉集团发布关于投资建设年产10万吨生物基硬碳负极材料项目公告,项目报批总投资24.80亿元。该项目将进一步延长公司产业链,优化公司产品结构,有利于公司寻找新的业务增长点。
市场回顾:
板块表现:本周中信一级石油石化指数涨跌幅-2.36%,位居30个行业指数第23位。本周沪深300指数-1.10%,中信一级石油石化指数相对沪深300指数-1.26%。石油石化子板块涨跌幅情况:炼油(-1.48%)、石油开采(-1.73%)、石油开采(-2.66%)、其他石化(-2.76%)、油品销售及仓储(-3.22%)、工程服务(-4.06%)。
个股涨跌幅:本周石油石化板块个股涨跌幅前5名:茂化实华(+8.04%)、新凤鸣(+7.13%)、沈阳化工(+3.46%)、岳阳兴长(+2.58%)、东华能源(+0.49%);个股涨跌幅后5名:海利得(-12.31%)、蓝焰控股(-7.78%)、昊华科技(-7.01%)、蒙泰高新(-6.99%)、贝肯能源(-6.35%);
风险提示:政策风险;地缘政治加剧风险;原油价格剧烈波动风险;全球新冠疫情持续恶化风险;