本周农林牧渔收于3227.4，周涨跌幅为-3.13%，沪深300周涨跌幅为-3.19%。本周农林牧渔细分板块起伏不一，渔业收涨，涨幅为4.99%；种植业跌幅最大为-7.33%。
猪价回升仍需等待消费带动。本周猪价持续明显回落，供应端增量明显，集团公司季节性出栏及前期压栏生猪出栏增加；需求端仍然较弱，疫情防控政策调整初期，居民消费处于较低水平，仅部分地区短暂备货；屠宰端，部分地区开工率受影响明显，北京等北方地区开工率有所恢复，在春节前或对猪价有一定支撑作用。行业对明年行情预期较为悲观，补栏积极性较低，11月以来补栏放缓，二元母猪价格连续六周回落。预计明年生猪出栏供给相对偏紧，需求向上恢复空间较大，仍看好明年板块均价及盈利水平。
1）数量端：10月能繁母猪存栏增长放缓，根据中国政府网数据，10月能繁母猪存栏量为4379万头，月环比增长0.4%。发改委12月21日表示，针对近期国内生猪价格过快下跌等情况，发改委正研究做好市场保供稳价工作，必要时采取收储等储备调节措施。本周行业出栏体重均重持续降低，根据涌益咨询统计，本周全国商品猪出栏均重128.28kg，90kg以下占比5.47%，150kg以上占比9.79%。
2）价格端：生猪价格本周明显下行。根据涌益咨询统计，本周商品猪出栏价为16.73元/kg，周环比-13.54%；规模场15公斤仔猪出栏价为569元/头，周环比-5.48%；猪肉价22.82元/kg，周环比-12.93%。二元母猪价格连续六周回落，根据wind数据，12月23日，二元母猪平均价为35.38元/kg，周环比-1.17%。
3）成本端：本周大宗原材料价格有所下降。12月23日上游大宗原材料豆粕、玉米、小麦、大豆现货价为4726、2953、3211、5497元/吨，周环比分别为-1.34%、-0.55%、-0.58%、-0.08%，同比分别为+32.58%、+7.66%、+12.7%、+3.97%。12月23日，育肥猪配合饲料平均价为3.91元/公斤，与上周相比略有下行。
4）利润端：截至12月23日，自繁自养和外购仔猪养殖均转为亏损，分别为-66.75元/头、-215.62元/头。10月，规模养殖生猪头均净利润为1423元/头，散养生猪头均净利润1246元/头。
禽类养殖：白羽鸡产能去化逐渐传导，禽流感疫情或加速周期反转。屠宰端开工率下滑致使本周毛鸡价格明显下跌。未来国内引种祖代种鸡的恢复时间和数量存在较大不确定性，白羽鸡引种持续受限，短缺已在四季度传导至父母代鸡苗（12月父母代鸡苗价格快速走高，23年1月报价持平12月），或进一步加大2023年下半年商品代鸡供需缺口。截至12月23日，白羽肉鸡主产区平均价7.27元/公斤，周环比为-19.93%，毛鸡养殖利润-6.05元/羽。截至12月22日，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡全国均价分别为5.55、5.66、7.49、8.86元/斤，周环比分别为-17.53%、-13.98%、-10.19%、-6.14%。
风险提示：原材料大宗商品价格上行导致成本上行风险；动物疫病不确定性风险；极端灾害导致畜禽规模下降风险