投资要点
本周交通运输行业行情回顾
1）在30个中信一级行业中，本周（12月19日-12月23日）交通运输行业累计涨幅为-3.63%，位列第11位；沪深300指数涨幅为-3.19%。
2）在285个中信三级行业中，本周（12月19日-12月23日），机场、航空、物流综合、航运累计涨幅分别为-1.83%、-3.26%、-5.85%和-6.66%，分别位列第50、77、221、251位。
新冠疫情跟踪
新冠肺炎确诊情况：12月17日-12月23日，1）中国：我国新增报告本土确诊累计20416例，环比上周+34.1%。2）海外（不含中国）：新增新冠肺炎确诊病例约352.56万例，环比-7.4%；新增死亡人数12421例，环比+0.9%。3）美国：累计新增确诊45.95万例，环比-6.1%；累计新增死亡2969例，环比-9.1%。4）新加坡：累计新增确诊0.8万例，环比-10.8%；累计新增死亡1例，环比-50.0%。5）日本：累计新增确111.73万例，环比+11.0%；累计新增死亡1857例，环比+21.1%。6）韩国：累计新增确诊47.12万例，环比+3.5%；累计新增死亡391例，环比+20.7%。7）中国香港：累计新增确诊12736例，环比+13.1%；累计新增死亡266例，环比+37.8%。
重大事件：吉祥航空12月20日公布2023年国际重点航线运营计划，将陆续恢复所有国际航线与其对应每周班次的运行，积极规划一批远程洲际航线；自2023年起恢复宽体机接收工作；此外，下属餐饮管理公司新品牌“花吉食”宣布成立。
航空&机场：航班量环比下降19.0%
行业：本周航班执行量环比下降。根据航班管家数据，12月17日-12月23日，国内、国际航线客运航班日均执行量5952班次，环比上周-19.0%，同比2021年-28.7%，同比2019年-58.1%。
航司：12月17日-12月23日，国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏合计执飞航班量分别为3903、6446、6018、1650、1577、967班次，环比上周分别-18.4%、-21.6%、-18.8%、-27.1%、+5.0%、-12.9%。
本周飞机利用率环比下降。12月17日-12月23日，全民航机队利用率约为3.2小时/天，环比上周-0.8小时，其中宽体机利用率为1.4小时/天，环比-0.1小时/天；窄体机为3.6小时/天，环比-0.9小时/天；支线飞机为1.9小时/天，环比-0.3小时。国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏日均利率用分别为2.5、3.3、2.8、4.4、5.6、3.1小时/天，环比上周分别-0.6、-0.9、-0.6、-1.6、+0.3、-0.9小时/天。
机场：12月17日-12月23日，上海浦东、上海虹桥、首都机场、大兴机场、白云机场、深圳机场日均进出港航班量分别为389、393、318、256、425、521架次，环比上周分别-18.5%、-23.9%、-10.4%、-16.8%、-9.8%、-19.0%。
香港机场数据：12月17日-12月23日，香港机场航班量合计2026班次，环比上周+4.2%；客流量共计32.4万人次，环比上周+14.6%。
海外主要机场：12月17日-12月23日，纽约肯尼迪机场、伦敦希思罗机场、新加坡樟宜机场、日本成田机场、韩国仁川机场、泰国曼谷廊曼机场日均进出港航班量分别为1234、1053、786、523、706、486架次，环比分别+1.6%、+3.3%、+0.6%、+1.3%、+0.9%、+4.2%，分别恢复至疫情前同期的98%、83%、72%、73%、63%、67%。
航运：出口集装箱运价指数环比下降2.4%，内贸集运价格指数环比上涨1.1%
集运市场：1）外贸市场：12月23日，中国出口集装箱运价指数CCFI为1307.54点，环比上周-2.4%，分航线看，美东/美西/欧洲/东南亚航线环比分别-2.9%/+1.3%/-3.7%/-5.2%；上海出口集装箱运价指数SCFI为1123.29点，环比-1.3%。2）内贸市场：12月10日至12月16日，中国内贸集装箱运价指数PDCI为1775点，较上周增长20点，环比上涨1.1%，同比下降102点，降幅为5.4%。
油运市场：本周原油运输指数（BDTI）平均为1935，环比下跌7.3%；成品油运输指数（BCTI）平均为2130，环比上涨4.9%。1）原油运输：截至12月22日，VLCCTCE运价为30996美元/天，环比下跌7.1%，月均环比下跌3.6%；SuezmaxTCE运价为85575美元/天，环比下跌4.5%，月均环比下跌1.9%；AframaxTCE运价为74344美元/天，环比下跌5.2%，月均环比下跌2.4%。
2）成品油运输：MR船型TC2&TC14大西洋航线TCE运价38173美元/天，环比下跌5.8%，月均环比下跌2.0%；LR1船型TC5中东至日本航线TCE运价69916美元/天，环比下跌0.6%，月均环比增长1.5%；LR2船型TC1中东至日本航线TCE运价82128美元/天，环比下跌0.6%，月均环比增长1.0%。
投资建议
1）推荐上海机场、白云机场：国内出行需求边际向上，一旦国际客流恢复，机场免税销售额亦有望恢复，公司有望迎来业绩&估值双重修复。
2）推荐三大航：国际运力占比高，行业供给确定性降速，需求恢复后有望出现供需错配，公司有望显现较大利润弹性。
3）推荐春秋航空：低成本优势下业绩相对稳健，有望受益于休闲旅游需求率先复苏。
4）推荐吉祥航空：国内运力占比较大，业绩率先回暖，国门放开前盈利表现更为稳健，长期成长性高，洲际航线有望成为新增长点。
5）推荐中谷物流：内贸集装箱运输行业龙头，散改集&多式联运打开赛道成长空间，内贸竞争格局优化及运力供给短缺为运价提供支撑，随着大船订单交付，公司市场份额有望提升，新船进一步提升公司成本竞争力。
6）推荐中远海能：当前运价持续上涨、行业供给确定性放缓，油运市场景气度上升，公司作为全球油运龙头，盈利弹性大，预计后续将显著受益于油运行业景气周期。
7）推荐招商南油：炼厂产能转移带动贸易路线重构，俄油脱钩推动运距提升，公司为远东市场领先者，供需差扩大带动运价提升有望为公司带来强业绩弹性。
风险提示
疫情恢复不及预期，行业需求不及预期，油价、汇率大幅波动等。