本周行情概览：本周半导体行情跑赢主要指数。本周创业板指数上涨2.65%，上证综指上涨1.42%，深证综指上涨1.53%，中小板指上涨1.39%，万得全A上涨1.48%，申万半导体行业指数上涨2.24%。半导体行业指数跑赢主要指数。
半导体各细分板块部分上涨。半导体细分板块中，分立器件本周上涨3.6%，半导体材料板块本周上涨3.4%，半导体设备板块本周上涨3.2%，IC设计板块本周上涨2.1%，半导体制造板块本周下跌0.5%，封测板块本周下跌0.6%，其他板块本周下跌1.3%。
我们预计2023年整体行业有望逐季改善，在当前相对历史估值较低的位置持续维持乐观态度，建议以牛市思维选股。子板块产业复苏的节奏不同，预计从下游向上游传导，随着消费需求复苏，终端会比上游零部件先恢复，内需好于外需，纯国产替代及安全替代需求好于市场化竞争板块。
我们复盘了10月我国半导体进出口情况及11月芯片景气度+11月国产半导体设备及零部件招中标情况，看好国产替代大趋势下，A股半导体零部件+材料+设备板块的长期高成长潜力，同时服务器及功率半导体市场表现出较高的增长潜力。
1）10月半导体进出口情况：设备、材料出口额同比大幅提升。
10月我国半导体设备出口额同比+91.09%，设备进口同比环比均下降；硅材料进出口同比环比均有所提升；半导体器件进口同比环比均下降，出口同比上升、环比下降；其他电子元器件进出口同比环比均下降。
2）11月半导体行业景气度跟踪：费城及申万半导体指数环比回升，头部封测厂Chiplet实现突破。11月费城半导体指数及申万半导体指数分别环比回升18.55%和2.17%。终端需求方面，11月新能源汽车销量再创月度新高。根据中汽协，11月新能源汽车销量为78.6万辆，同比增长72.3%，市场占有率达到33.8%，乘用车电子仪表盘尺寸不断上升。数据中心及信创需求或驱动服务器市场长期加速发展，同时看好下行周期下功率半导体市场逆势增长，新能源汽车应用、IGBT国产替代、第三代半导体加速催化。
3）11月国产半导体零部件中标情况：年初至11月同比+63.64%，国产零部件加速向本土厂商渗透。我们对国内主要的设备厂商的供应商采购情况进行了梳理，发现国内零部件供应商已经进入其仪器仪表类、电气类、连接器、结构件、电器类、腔体零部件等零部件的采购供应商名列，地缘政治影响下有望加速向本土厂商渗透。年初至11月国内设备零部件厂商中标数同比+63.64%，11月当月中标共计6项，分别为菲利华2项、北方华创1项、汉钟精机3项。
4）11月国产半导体设备招中标情况：11月国产半导体设备中标量同比+505%，华虹华力薄膜沉积、光刻设备招标量同比+33.33%。北方华创2022年1-11月可统计设备中标数同比持平。历史中标数据显示，2020年初至2022年11月北方华创共中标设备506台，其中，2020年共有191台设备中标，2021全年共有161台设备中标，2022年初至11月已有154台设备中标，同比持平，其中，刻蚀设备48台，同比增加了17.07%，薄膜沉积设备9台，辅助设备34台，高温烧结设备8台，溅射设备3台，抗蚀剂加工设备6台，清洗设备14台，热处理设备12台，真空设备5台，后道设备1台，其他设备14台。11月国内厂商精测电子、北方华创、华海清科、正帆科技、上海微电子均有设备中标。其中，武汉精测中标成都京东方光电科技有限公司检测设备92台；华海清科中标中国科学院微电子研究所1台抛光设备；北方华创本月中标天芯互联科技有限公司1台热处理设备，浙江甬江试验室1台真空设备，之江实验室1台刻蚀设备，深圳先进电子材料国际创新研究院1台刻蚀设备和1台后道设备。
建议关注：
1）半导体零部件：正帆科技（天风机械团队联合覆盖）/江丰电子/北方华创/新莱应材（天风机械团队覆盖）/华亚智能/神工股份/英杰电气/富创精密/明志科技/汉钟精机（天风机械团队覆盖）/国机精工（天风机械团队覆盖）；
2）半导体材料设备：雅克科技/沪硅产业/华峰测控（天风机械团队覆盖）/上海新阳/中微公司/精测电子（天风机械团队联合覆盖）/长川科技（天风机械团队覆盖）/鼎龙股份（天风化工团队联合覆盖）/安集科技/拓荆科技（天风机械团队联合覆盖）/盛美上海/多氟多/中巨芯/清溢光电/有研新材/华特气体/南大光电/金宏气体（天风化工团队覆盖）/凯美特气/杭氧股份（天风机械团队覆盖）/和远气体；
3）半导体设计：江波龙（天风计算机团队联合覆盖）/纳芯微/圣邦股份/晶晨股份/斯达半导/宏微科技/东微半导/瑞芯微/思瑞浦/中颖电子/澜起科技/扬杰科技/新洁能/兆易创新/韦尔股份/艾为电子/富瀚微/恒玄科技/乐鑫科技/全志科技/卓胜微/晶丰明源/声光电科/紫光国微/复旦微电/龙芯中科/海光信息（天风计算机团队覆盖）/聚辰股份/普冉股份/北京君正/东芯股份；
4）IDM：闻泰科技/三安光电/时代电气/士兰微/扬杰科技；
5）代工封测：华虹半导体/中芯国际/长电科技/通富微电；
6)卫星产业链：声光电科/复旦微电/铖昌科技/振芯科技/北斗星通
风险提示：疫情继续恶化、产业政策变化、国际贸易争端加剧、下游行业需求不及预期