[研报PDF] 机械设备行业研究周报:板块受疫情扰动出现显著调整,调整后回弹有望接近尾声

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  短期推荐板块:半导体设备,光伏钙钛矿+铜电镀,工程机械

  上周推荐板块回顾:半导体设备,光伏钙钛矿+铜电镀

  短期推荐组合:华峰测控,宏华数科,长川科技,三一重工,恒立液压,德龙激光(建议关注),恒润股份(建议关注)

  估值跟踪:核心关注PB估值:整体而言板块估值位于3年低点,本周估值有所回升,PB估值分位为35.10%,其中29个子板块中,估值排名前三的分别为煤机、光伏设备、耐磨材料,光伏设备估值本周有所上升、处于三年56.81%分位;后三位的为工程机械、电梯、缝纫设备。而风电设备、半导体设备、锂电设备、检测设备与服务、机床的PB估值分位分别为30.20%、33.08%、23.38%、34.68%、37.02%,都未落入60%的高估区间。

  核心观点:

  1)本轮机械调整幅度收窄到了月度的5.23%、11月4日以来的6.77%,其中成长类板块深度调整后反弹较快,光伏设备单月跌幅最高达11%,风电设备单月份跌幅最高达10%以上,当下节点光伏设备单月跌幅3.22%,风电单月份跌幅4.60%,与海外指数表现相对比,本轮调整幅度显然已足够深入;机械当前PB估值水平为三年35.10%,PE处于低位,估值或将得到充分消化。

  2)展望2023年,我们估计在多项内需政策拉动之下,有望是经济逐步复苏的一年,基本面类似于2019年呈现逐步见底向上、而利息率面则可能类似于2017年(宽松幅度较为有限),建议优选估值性价比高的品种,白马:华测检测(与公用环保组联合覆盖),华峰测控,苏试试验等;自动化:数据环比向上的刀具品种;以及超跌的光伏+风电。

  中长期核心组合回顾:

  【光伏设备】迈为股份、高测股份、帝尔激光、奥特维(建议关注);【风电设备】新强联(建议关注)、恒润股份(建议关注)、五洲新春、长盛轴承、亚星锚链(与电新组联合覆盖)、华伍股份;【半导体】拓荆科技(与电子组联合覆盖)、新莱应材、华峰测控、长川科技、富创精密(电子组覆盖)、快克股份(建议关注);【自动化】杭氧股份、欧科亿、华锐精密、柏楚电子(与计算机组联合覆盖)、锐科激光(与电子组联合覆盖)、伊之密(建议关注)、禾川科技(建议关注);【锂电设备】先导智能(与电新组联合覆盖)、联赢激光、利元亨、东威科技(建议关注)、道森股份;【其他】春风动力(与汽车组联合覆盖)、奕瑞科技(与生物医药组联合覆盖)、华测检测(与公用环保组联合覆盖)、苏试试验、广电计量、安达智能、三德科技(建议关注)、华荣股份。

  本周重点板块跟踪点评

  据中信分类,机械子行业周表现较好的有:核电设备(11.70%),光伏设备(10.50%),3C设备(3.30%),激光加工设备(3.10%),高空作业车(2.90%)。

  本周机械板块行情表现

  机械板块较上周上涨1.90%,沪深300指数较上周上涨1.51%。机械板块跑赢大盘0.39个百分点,涨幅居于所有板块第10位。本周机械涨幅居前十的个股有:永贵电器(+23.46%),英维克(+17.5%),中飞股份(+15.51%),文一科技(+14.54%),龙净环保(+14.1%),奥特维(+14.07%),岱勒新材(+14.06%),捷佳伟创(+13.6%),东华测试(+13.11%),华锐精密(+13.02%)。

  风险提示:原材料价格大幅波动风险;设备订单不及预期;新冠疫情导致需求不及预期风险等。

  注:文中的本周时间为2022.12.24-2022.12.30

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