投资要点
行业重点资讯：1月5日，人民银行、银保监会决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制。新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。此次政策为9月份政策延续，是央行在按揭贷款利率方面进行“因城施策”常态化和动态化调整的体现。9月政策试行时全国70个大中城市中满足条件的城市数目为23个，本次满足条件的城市数量增至38个，且受到影响的均为二三线城市，以三线城市居多。
上市银行重点资讯：在股东相关方面，无锡银行非公开发行A股募集资金20亿元，太湖新城资产通过认购定增股份将成第一大股东，持股比例为9.08%；紫金银行3282.4万股IPO限售股将于2023年1月9日起解禁上市，占公司总股本的0.9%。在高管变动方面，民生、兰州银行副行长因到龄退休，辞去副行长职务；交通、华夏银行副行长任职资格已通过中国银行保险监督管理委员会核准；苏州银行董事会同意聘任蒋华先生为营销总监。
银行基本面跟踪之量：同业存单净融资同比增加；理财产品发行数量同比下降。1、资产端：1月第1周地方债净融资213亿（去年同期净融资0亿），本周国债没有发行。2、负债端：1月第1周同业存单除股份行外均为净融资，大行融资力度最大。本周受跨年影响，融资额较上周有所下降，各板块融资额与去年同期相比变化不大。3、表外：1月第1周没有发行银行信贷CLO，发行理财产品421支，较去年同期有所下降，或受理财市场波动影响，除了12-24个月以外，其他各期限产品的发行量相较去年同期基本都有不同程度下降。
银行基本面跟踪之价：本周逆回购大规模净回笼，主动负债成本小幅下降。本周逆回购净回笼16010亿元，MLF没有操作，投放利率保持平稳。本周出现大规模净回笼是因为此前央行为了应对跨年资金需求开展了大规模的14天和7天逆回购操作，属于正常现象。本周国债一年期到期收益率较上周上涨1bp，十年期到期收益率较上周下降25bp，期限利差收窄26bp。主动负债资金成本小幅下降。大行/股份行/城商行/农商行同业存单周平均发行利率分别为2.50%/2.50%/2.64%/2.52%，较上周变化分别为-8bp/-8bp/-41bp/-53bp。预计主要是由于上周在年末资金需求量比较大，因此发行利率相对较高所致。
信用风险：本周信用债违约数量为1笔，规模共计18.2亿元。违约企业是房企，为奥园集团有限公司，本周展期规模为18.2亿元。本周信用债违约数量、违约企业数量和违约金额较上周减少。目前房地产违约企业新增较少，主要集中于存量风险的化解，伴随着政策回暖以及融资环境有所放松，存量风险逐步得到缓释，民营房企违约风险仍处于收敛状态。
周度行情与资金面跟踪：平安银行大涨超过10%，江浙地区银行涨幅居前。A股涨幅前5的个股分别是平安、江苏、杭州、瑞丰、南京银行，累计周涨幅分别为11.09、3.84、3.59、3.49、3.26个百分点。北上资金主要增持优质股份行。从测算的净买入数据来看，招商、平安银行净买入分别为25.1、8.9亿元，占比分别提升9个和6个百分点。
板块投资建议：2023年银行股震荡上行，两条主线选股：修复逻辑和确定性增长逻辑。第一条选股主线是修复逻辑：地产回暖+消费复苏，看好招行、宁波、平安、邮储和兴业。第二条选股主线是确定性增长逻辑：收入端增长确定性最强的仍是优质区域城商行板块，看好宁波、苏州、江苏、南京、成都和常熟。从节奏上看，修复逻辑上半年占优；确定性增长逻辑下半年占优。
风险提示事件：经济下滑超预期。疫情影响超预期。