1、1月17日国家新闻出版署发放88款游戏版号，另有部分游戏审批信息变更。
2、春节档大年初一预售票房已超过2亿元。同时有多部国产影片宣布定档春节档后的2月-5月，此外进口大片《黑豹2》、《蚁人3：量子狂潮》分别定档2月7日与2月17日。
投资要点：
1月17日下发2023年首批国产游戏版号。1月17日国家新闻出版署公布2023年1月份国产网络游戏审批信息，共88款游戏获得版号，其中包括3款客户端游戏、1款switch主机游戏、79款移动游戏以及5款移动、客户端双端游戏。
此次游戏版号发放数量相比2022年的月平均发放数量增加了21款，也达到了2022年4月以来单月发放数量的新高。在获批的游戏产品方面，包括了祖龙娱乐《以闪亮之名》；腾讯《黎明觉醒：生机》、《元梦之星》、《白夜极光》；心动网络《火炬之光：无限》；网易《起源：无尽之地》；金科文化《汤姆猫小小勇士》；冰川网络《暮光幻想》；恺英网络《龙神八部之西行纪》；完美世界《天龙八部2：飞龙战天》；三七互娱《扶摇一梦》；宝通科技《起源：无尽之地》等多家A股或H股上市公司的相关产品以及米哈游《崩坏：星穹铁道》等知名游戏厂商的产品。此外在同期发布的2023年游戏审批变更信息中，网易头部端游产品《逆水寒》也增报了移动端版本。
2022年游戏市场整体承压，首次出现下滑。根据游戏工委近期公布数据，2022年国内游戏市场整体销售收入2658.8亿元，同比减少10.33%，用户ARPU值为400.4元，同比减少44.8元。其中移动游戏市场销售收入1930.58亿元，同比减少14.40%。2022年游戏市场规模收缩主要来自于供需双弱，供给端由于版号第二轮停发导致新品供应不足叠加老游戏流水随生命周期自然下滑；需求端受疫情影响，经济环境和消费需求承压，导致个人用于娱乐消费的开支受到影响。
春节档大年初一预售票房已超2亿元。截至目前，大年初一当日预售票房已超过2亿元，其中《满江红》、《流浪地球2》、《无名》预售票房均超过5000万元，处于第一梯队；《交换人生》预售票房超过2000万元；《熊出没》以及《深海》预售票房超过1200万元。
国产片、进口片齐定档，电影内容供给日益丰富。除了近期比较热门的春节档之外，我们观察到已经有较多的国产影片宣布定档2月-5月，包括《风再起时》（2月17日）、《宇宙探索编辑部》（4月1日）、《长空之王》（4月28日）、《检察风云》（4月29日）、《请别相信她》（5月20日）。我们认为在奥密克戎“乙类乙管”的方针下，2022年国庆档出现过的“极限定档”的情况或不复存在。影片提前确定档期一方面可以优化竞争环境，市场能够根据影片的定档信息自发协调上映进度，避免扎堆上映带来的竞争环境恶化；另一方面提前定档可以更合理调配影片宣发周期，通过更长周期的宣传提高观众对影片的认知度，提升影片上映后的票房表现。
此外近期漫威大片《黑豹2》、《蚁人3：量子狂潮》也宣布将于2月7日与2月17日定档国内。我们认为从《阿凡达：水之道》的国内外同步上映到漫威系列影片时隔三年半后再次重新引进国内，或意味着海外进口影片的顺利引进有望进一步丰富国内电影市场内容供给，加速市场修复。
投资建议：在游戏市场方面，当前的版号发放节奏已进入常态化，政策影响减弱，重点产品获批丰富游戏供给，带动玩家兴趣；在需求端，国内有29个省份将2023年的经济增长目标定为5%或以上，叠加各类促消费政策的推出，经济环境压力有望缓解，带来游戏消费需求的回升。我们看好游戏行业景气度的回升，叠加目前部分龙头公司估值水平处于低位，具备较强的弹性。
在电影市场方面，我们将观影人次以及平均票价分为悲观、中性、乐观三种情况对2023年春节档票房进行假设和大致测算。测算2023年春节档票房约为54.17亿元-75.84亿元，对应2022年变动幅度为-10.31%-25.57%。若假设春节档占全年票房比重为12%，则预估全年票房约为451.44亿元-632.02亿元，恢复至2019年的70.37%-98.52%，相比2023年增幅为50.75%-111.05%。
在渠道端，由于影院的经营与票房大盘总量高度相关，将率先受益于票房大盘的增长，有望在2022年比较低的票房基数上实现较好的增幅，业绩或出现底部回升。在内容端，展望全年我们认为2022年有较多的影片出现撤档以及未如期上映的情况，为2023年及以后的电影市场形成内容储备，上映后有望带动观众需求，同时进口片引进有望加速国内电影市场修复。
建议关注：三七互娱、吉比特、完美世界、恺英网络、万达电影、光线传媒。
风险提示：病毒变异以及大范围传播风险；宏观经济影响文娱消费需求；游戏、影视等内容质量不及预期