海运：看好全球石油贸易格局重构下，油轮供给放缓使得油运供需增速差加大，运价中枢上移，油轮上行势头强劲。随着2月5日石油产品禁令生效，成品油运价调整进入尾声，有望强势回升。期待稳增长政策下，我国对大宗商品需求上涨，静待干散货运周期开启。重点推荐：招商南油、招商轮船、中远海能。
航空：新冠病毒感染降级管理，入境旅客隔离期取消，民航出行需求加速恢复。疫情三年，我国机队引进收紧，飞行员结构性短缺问题凸显，供给放缓难以逆转。叠加票价改革仍在推进，我们持续看好后续票价及客座率表现。重点推荐：中国国航、中国东航、南方航空、春秋航空、吉祥航空、华夏航空。
快递：消费复苏叠加防控措施放松，预计2023年快递件量有望回升。严监管背景下，快递行业竞争格局向好，价格战持续缓和，同时成本端同比高基数带来优化空间。快运方面，龙头顺丰提出健康经营，京东收购德邦，网络效率有机会进一步得以提升。重点推荐：顺丰控股、德邦股份、圆通速递等。
风险提示：疫情防控不及预期，宏观经济承压，国际油价大幅攀升，人民币快速贬值，快递价格竞争超预期，板块政策发生重大变化，地缘政治影响的不确定性等。