投资要点
推荐组合：三一重工、晶盛机电、恒立液压、迈为股份、先导智能、华测检测、长川科技、柏楚电子、杰瑞股份、奥特维、拓荆科技、金博股份、杭可科技、新莱应材、高测股份、奥普特、芯源微、利元亨、联赢激光、道森股份、瀚川智能。
光伏设备：隆基HJT电池转换效率突破世界纪录，达26.81%。2022年TOPCon产业进展较快主要系TOPCon是在PERC路线上的延伸、产业链配套更加成熟且电池厂扩产动力充足。2022年HJT扩产超预期年初我们预计全年新增扩产20-30GW，迈为股份市占率70%；实际迈为2022全年订单有望达28GW，市占率进一步提升至85%以上，超过此前预期的70%市占率
电子测量仪器：千亿级蓝海赛道，国产替代提速利好头部设备。电子测量仪器是千亿级蓝海赛道，广泛应用于通讯、新能源和半导体等领域，2022年全球/国内市场规模分别为1043/380亿元，均被海外厂商垫断。政策频出加速进口替代，利好头部设备商。
风电设备：招标有所提速，看好2023年风电零部件投资机遇。在充足招标量支撑下，我们预计2023年装机同比增速有望大幅提升；长期看，道着海上风电市场打开，风电是为数不多的景气度向上的赛道，我们认为2023年风电设备是值得重点配置板块。
通用自动化：11月PMI受疫情影响，头部企业订单均有改善。11月PMI收于48%，较10月降1.2pct，主要受全国散发疫情影响。但通用自动化各赛道龙头企业订单均有好转。从制造业库存周期以及前暗性信贷指标来判断，我们预计本轮通用设备的周期扬点有望于23Q1或Q2启动。
工程机械：CME预测11月挖机销量同比+25%，出口同比+56%维持高速增长。CME预测11月挖机总销量25.500台，其中国内销量15.500台，同比+11%，环比+37%；出口销量10,000台，同比+56%，环比+9%。出口持续保持高增速。11月行业销量延续转正趋势，展望未来，2022年12月国四标准切换，有望加速行业更新替换，随着国产厂商全球化逻辑兑现，出口有望持续强劲，行业销量有望回暖
建议关注：三一重工、恒立液压、晶盛机电、迈为股份、先导智能、华测检测、柏楚电子、杰瑞股份、奥特维、长川科技、拓荆科技、富创精密、金博股份、杭可科技、绿的谐波、奥普特、高测股份、新莱应材、达源微、利元亨、海天精工、至纯科技、联赢激光、纽威数控、瀚川智能、道森股份。
风险提示：下游固定资产投资不及市场预期：行业周期性波动；疫情影响持续。