重点疫苗批签发情况：多数品种有所下滑。
多联苗：2022年Q4，四联苗同比增长、五联苗同比下滑，康泰生物四联苗批签发16批次（+78%）；赛诺菲巴斯德五联苗批签发12批次（-43%）。2022Q1-4，康泰生物四联苗批签发31批次（-26%）；赛诺菲巴斯德五联苗批签发85批次（+27%）。
肺炎疫苗：2022年Q4，13价肺炎结合疫苗批签发23批次（-18%），23价肺炎结合疫苗批签发19批次（+19%）。2022Q1-4，13价肺炎结合疫苗批签发113批次（+9%），其中康泰41批次、沃森生物71批次。23价肺炎结合疫苗批签发46批次（-40%），默沙东批签发5批次（-17%），科兴生物批签发7批次（-30%），成都所批签发为15批次（-64%），沃森生物签批发16批次（+78%）。
HPV疫苗：2022年Q4，HPV疫苗批签发总计123批次（+30%）。其中双价HPV疫苗批签发72批次，万泰生物批签发72批次（+50%），沃森生物及葛兰素史克均无批签发数据；默沙东四价HPV疫苗批签发15批次；默沙东九价HPV疫苗批签发15批次（-21%）。2022Q1-4HPV总批发批次为450批次（+78%）。
带状疱疹疫苗：2022Q1-4带状疱疹疫苗批签发7次。2020年4月，葛兰素史克带状疱疹疫苗首次获得批签发。
流感疫苗：2022年Q4，三价流感疫苗批签发9批次（-77%），四价流感疫苗批签发19批次（-84%）；2022Q1-4，三价流感疫苗批签发119批次（+3%），四价流感疫苗批签发279批次（-30%）。
轮状病毒疫苗：2022年Q4轮状病毒疫苗批签发42批次（+50%），2022Q1-4批签发187批次（-2%）。
鼻喷流感疫苗：2022Q1-4批签发12批次（-52%）。
其他主要疫苗品种批签发情况：
人用狂犬疫苗：2022年Q4批签发339批次（+26%），2022Q1-4批签发850批次（-18%）。
水痘疫苗：批签发有所下滑，2022年Q4批签发79批次（-44%），2022Q1-4批签发批次414批次（-12%）。
Hib疫苗，2022年Q4批签发15批次（-35%），2022Q1-4批签发44批次（-42%）。
肠道病毒疫苗:2022年Q4批签发24批次（-50%），2022Q1-4批签发127批次（+15%）。
投资建议：
2022年Q4，多数品种批签发有所下滑，少部分品种逆势增长。其中，智飞生物代理默沙东四价HPV、九价HPV分别实现批签发15批次、15批次（-21%）；代理默沙东五价轮状病毒疫苗实现批签发29批次（-54%）。万泰生物二价HPV疫苗实现72批次（+50%）。康泰生物百白破-Hib四联苗批签发16批次（+78%），13价肺炎疫苗批签发8批次。康华生物人二倍体细胞狂犬病疫苗实现批签发20批次（-17%），欧林生物吸附破伤风疫苗实现批签发18批次（+350%）。华北制药金坦公司乙肝疫苗实现批签发26批次（-16%）。百克生物水痘疫苗批签发27批次（-16%）；鼻喷流感疫苗无批签发。赛诺菲巴斯德三价流感疫苗无批签发，华兰生物四价流感疫苗无批签发，金迪克批签发14批次（-69%）。
主要标的：智飞生物、康希诺、万泰生物、康泰生物、康华生物、欧林生物、百克生物、华兰生物、金迪克、成大生物、华北制药等。
风险提示：疫苗研发不及预期，政策变化风险，疫苗产品安全风险。