投资要点:
本周行情回顾:2023年1月30日-2月3日,SW食品饮料行业指数整体下跌0.68%,板块跌幅位居申万一级行业第九位,跑赢同期沪深300指数约0.27个百分点。细分板块中,多数细分板块跑赢沪深300指数。其中,零食板块上涨4.08%,板块涨幅最大;保健品板块跌幅最大,为2.20%。
本周陆股通净流入情况:2023年1月30日-2月3日,陆股通共净流入341.79亿元。其中,电力设备、汽车与非银金融板块净流入居前,公用事业、煤炭与通信板块净流出居前。食品饮料板块净流入40.10亿元,净流入金额位居申万一级行业第四位。
行业周观点:关注消费场景修复与终端复苏进程。白酒板块:2023年春节期间餐饮、宴席等消费场景强劲恢复,白酒春节动销表现较为理想。分价格带来看,高端白酒稳健,需求维持稳定;受返乡潮、宴席场景恢复、走亲访友等因素催化,区域酒消费回补明显,表现较为强势;部分次高端白酒受商务宴席恢复进度较慢等影响,库存仍有一定压力。目前已过春节消费旺季,预计次高端白酒需求有望在商务宴席、经销商信心等因素恢复后得到回补。在需求复苏背景下,白酒基本面有望稳步向好。标的方面,建议关注贵州茅台(600519)、五粮液(000858)、洋河股份(002304)、山西汾酒(600809)等。大众品板块:从目前已披露的上市公司22年业绩预告来看,多数企业Q4受疫情影响,终端需求受到压制,业绩短期承压。伴随着阳康人数增加,2023年春节期间商超客流量增长较快,礼赠等消费场景恢复较为强势,带动大众品需求强势复苏。同时,餐饮场景回暖亦对啤酒、调味品、预制菜、速冻等产品需求起到提振。目前疫情感染已过高峰,预计后续大众品需求有望稳步复苏。成本方面,近期大豆、豆粕、大麦、玻璃等原材料价格上涨压力趋缓,部分价格高位回落,预计相关企业成本压力或有所减缓,基本面有望向好。市场可持续关注产品提价、成本、需求等边际改善机会,把握受益于餐饮链修复以及具有刚性需求的相关板块。标的方面,可重点关注青岛啤酒(600600)、海天味业(603288)、中炬高新(600872)、伊利股份(600887)、安井食品(603345)等。
风险提示:原材料价格波动、产品提价不及预期、渠道开展不及预期、行业竞争加剧、食品安全风险、宏观经济下行风险。