投资要点:
行情回顾:截至2023年2月10日,申万电力设备行业上周下跌1.16%,跑赢沪深300指数0.31个百分点,在申万31个行业中排名第28名;申万电力设备行业本月下跌2.83%,跑输沪深300指数1.61个百分点,在申万31个行业中排名第31名;申万电力设备板块年初至今上涨8.66%,跑赢沪深300指数2.60个百分点,在申万31个行业中排名第10名。
截至2023年2月10日,当周申万电力设备行业的6个子板涨跌不一,电机II板块涨幅最大,为2.78%。其他板块表现如下,光伏设备板块下跌1.54%,电网设备板块上涨1.19%,风电设备板块上涨0.23%,电池板块下跌2.36%,其他电源设备Ⅱ板块上涨0.25%。
在上周涨幅前十的个股里,金龙羽、科恒股份和昇辉科技三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三,涨幅分别达40.57%、29.07%和20.16%。在上周跌幅前十的个股里,通达动力、众业达和恩捷股份表现较弱,分别跌13.41%、7.83%和7.43%。
估值方面:截至2023年2月10日,电力设备板块PE(TTM)为29.28倍;子板块方面,电机Ⅱ板块PE(TTM)为34.14倍,其他电源设备Ⅱ板块PE(TTM)为36.61倍,光伏设备板块PE(TTM)为26.73倍,风电设备板块PE(TTM)为29.95倍,电池板块PE(TTM)为34.36倍,电网设备板块PE(TTM)为22.95倍。
电力设备行业周观点:截至2023年2月8日当周,硅料、硅片、电池片价格周环比上涨,近期光伏产业链价格波动较大。近期电池片价格上涨的同时,胶膜价格也陆续向上调价以应对上游原材料粒子的价格上涨,预计组件环节也有一定涨价预期。硅片企业前期原材料库存处于低位,近期随着下游需求回暖,硅片开工率的提高带动补库存需求提升,支撑硅料价格反弹。根据硅业分会,今年国内的硅料产量预计约135万吨,足以支撑全球终端装机350GW的需求,但光伏产业链价格的大幅波动,短期内或使得下游观望情绪加重,后续可进一步观察产业链价格博弈情况。另外,近日深圳市发改委发布《深圳市促进绿色低碳产业高质量发展的若干措施》,提出,要重点支持面向先进电化学储能技术路线的原材料、元器件、工艺装备、电芯模组、电池管理系统、能量管理系统、变流器、系统集成等重点领域链条,随着新能源大规模、快速发展,新型储能是发展新型电力系统的关键一环,能够显著发挥其电力存储和消纳功能。建议关注隆基绿能(601012)、阳光电源(300274)、晶科科技(601778)、联泓新科(003022)、明阳智能(601615)。
风险提示:下游终端组件需求不及预期风险;产业链价格快速回落导致市场竞争加剧风险;大型风光储新能源基地建设不及预期风险。