行业核心观点:
上周(2023年02月06日-2023年02月12日),上证综指下跌0.08%,申万食品饮料指数下跌0.04%,跑赢上证综指0.04个百分点,在申万31个一级子行业中排名第17。上周食品饮料各子板块多数上涨,其中其他酒类(+4.09%)、啤酒(+2.55%)、零食(+2.34%)涨幅前三。白酒方面,“禁酒令”疯传,人保财险禁止员工工作日和其他工作时间饮酒,市场情绪受挫。贵州仁怀优化白酒税务服务,助力行业发展。茅台立春系列酒上线发售,售价2899元。五粮液明确国外市场目标,加速海外开拓;线上让利引流,五粮液(52度)京东售价大幅下调。啤酒方面,行业标准细化,啤酒小麦、小麦麦芽团体标准公开征求意见。青岛啤酒加速产能扩建,华润啤酒调整组织架构,嘉士伯啤酒中国市场动作频繁。大众食品方面,1月全国居民消费价格上涨,其中食品烟酒类价格同比上涨4.7%。“预制菜”行业发展加速,浦东颁发上海首张“预制菜”食品生产许可证,珠海表示将大力发展预制菜。建议关注:1)白酒:建议关注受益于宴席、送礼场景恢复,长期需求确定性较强的高端、次高端白酒企业的配置机会;2)啤酒:啤酒发展高端化、规范化进程加速推进,长期向好趋势明确,建议关注高端化啤酒龙头;3)大众品:大众食品需求刚性较强,疫情常态化后线下消费场景持续恢复带来增量,建议关注乳制品、调味品、预制菜和速冻食品等大众食品龙头。
投资要点:
本周行情回顾:上周(2023年02月06日-2023年02月12日),上证综指下跌0.08%,申万食品饮料指数下跌0.04%,跑赢上证综指0.04个百分点,在申万31个一级子行业中排名第17。上周食品饮料各子板块多数上涨,其中其他酒类(+4.09%)、啤酒(+2.55%)、零食(+2.34%)涨幅前三。
白酒每周谈:上周白酒板块上涨0.02%,其中伊力特(+8.46%)、迎驾贡酒(+5.63%)、老白干酒(+5.55%)涨幅前三,贵州茅台下跌0.44%,五粮液下跌2.52%。行业层面,“禁酒令”疯传,人保财险禁止员工工作日和其他工作时间饮酒,市场情绪受挫。贵州仁怀白酒税务服务升级,助力行业发展。贵州茅台:上周,茅台酒价格保持平稳,20年飞天茅台批价维持在3030元,飞天散瓶价格维持在2830元/瓶。茅台二十四节气之立春酒公布售价,53%vol500ml售价为2899元;茅台辟谣网络流传的“平价茅台申请”。五粮液:上周,普五(八代)价格维持965元/瓶。2022年度总结表彰大会上,五粮液明确海外市场拓展目标,加快国际化步伐。京东平台上,五粮液(52度)价格下调至1109元/瓶。泸州老窖:上周,泸州老窖(52度)维持在390.00元/瓶。旗下老字号特曲和晶彩特曲两款单品价格上调,52度每500ml上调30元、38度上调20元。
食品饮料其它板块:
啤酒:青岛啤酒:2023年将加速工业投资项目进度,包括青啤五厂100万吨高端特色精酿啤酒生产基地、青啤二厂扩建100万吨纯生啤酒厂、平度扩建啤酒麦芽生产工厂、青啤一厂“灯塔工厂”升级项目。华润啤酒:组织架构有所调整,华润啤酒副总裁赵春武将分管华润雪花,华润啤酒首席财务官魏强将分管华润酒业。
风险因素:1.政策风险2.食品安全风险3.疫情风险4.经济增速不及预期风险