事件： 2 月 13 日，中共中央、国务院发布《关于做好 2023 年全面推进乡村振兴重点工作的意见》，中央一号文件首次将预制菜写入其中，文件提出“提升净菜、中央厨房等产业标准化和规范化水平。培育发展预制菜产业”。
预制菜首次写入中央一号文件，从政策支持层面促进行业扩容。2020 年以来，多地陆续出台预制菜产业发展意见，推动预制菜产业高质量发展。随着政策支持的不断加大以及 B 端降本增效+C 端方便快捷的诉求，预制菜行业快速增长。此次一号文件首次提及预制菜产业，为国内预制菜产业发展提供坚实基础，行业有望迎来全新发展机遇。
B 端降本+C 端便捷的诉求助力预制菜行业发展。 预制菜行业发展空间广阔，从 B 端来看，租金、 人力成本上涨驱动预制菜需求扩张。预制菜可以减少租金、 人力等成本，促进 B 端餐饮企业降本增效。且随着餐饮行业连锁化率逐步提升，预制菜凭借其标准化程度高的优势受到消费者的欢迎。 从 C 端来看，随着经济发展和生活节奏加快，饮食便捷化催生预制菜 C 端需求增加。预制菜压缩了大量的做饭时间，受到年轻人、小家庭等广大消费者的欢迎。其丰富的品类可以满足不同人群的口味需求，且随着预制菜研发能力的日益精进，在食品安全和营养搭配方面也不断改进。目前预制菜主要在经济发达地区接受度较高，预计未来预制菜行业将迎来渠道下沉。中国预制菜行业才刚刚起步，伴随着冷链物流等基础设施的完善，产品供给的不断丰富， B、 C 端市场将迎来需求双旺的增长态势。
安井食品： “自产+并购+OEM” 模式发力预制菜。 公司收购新宏业、新柳伍等优质企业进行赋能，建立安井小厨事业部主攻 B 端，成立冻品先生子公司聚焦 C 端，同时积极完善全国化生产布局助力预制菜业务发展。公司聚焦大单品，持续深耕渠道，餐饮复苏背景下有望迎来快速增长。 长期来看，公司渠道管理能力优秀，拥有一批有忠诚度的优质经销商，产品研发快速，品质突出，同时品牌认可度高，我们看好公司在预制菜板块的快速发展。
千味央厨： 大客户定制+深耕场景+产品创新增强公司竞争优势。 公司大小 B 各占一半，大 B 端百胜通过门店扩展以及推出新品稳定增长，在百胜标杆效应下公司大 B 新客户拓展顺利，小 B 端通过扶持经销商以及聚焦早餐宴席等场景快速增长。 产品端，公司对餐饮场景理解深刻，深耕宴席场景，擅长场景化营销，能结合客户需求开发创新性产品。 公司大 B 小 B 双轮驱动，处于快速成长期， 同时生产经营效率提升，产品结构优化推动盈利能力提升。 此外，公司亦推出 C 端产品，岑夫子聚焦地方特色美食，解忧炸货铺瞄准空气炸锅等场景，纳百味对公司高性价比优势产品进行转化，董事长进行直管，有望贡献一定增量。
龙大美食： 一体两翼战略布局，预制菜业务持续增长。 公司采取 BC兼顾的总体策略， 提出以预制菜为代表的食品加工为主体，以屠宰及养殖业务为两翼的发展战略。 渠道方面， 公司大 B 渠道有先发优势，未来仍以大 B 渠道为重点，预计每年增速保持在 20%。 在中小 B 端， 不断扩大和稳定新开发的经销商团队，目前已经有 2100家预制菜经销商；在产能方面，多地布局工厂并推进落地，为预制菜拓展打下坚实的基础。未来凭借全产业链原料成本优势、精细加工以及大 B 端客户沉淀、研发等优势，通过多管齐下的战略部署，大力培育预制菜板块，改善公司盈利结构，实现去周期化及业绩长期稳定增长。
味知香： 产品 SKU 丰富， BC 端双轮驱动。 产品端，公司产品品类丰富，主要覆盖肉禽类、水产类及其他类。渠道端，公司 BC 兼顾，B 端渠道随着消费复苏弹性大， 公司预计今年加大对学校，团餐和小 B 客户的开拓力度。 C 端渠道深耕华东市场， 今年将通过管理改善提高农贸市场单店收入，并且尝试布局街边店和商超店中店渠道。 产能端，预计今年 2.5 万吨新产能预计于 3 月投产，支撑公司BC 端同步发展。
立高食品： 产品+研发+渠道+供应链构成正反馈，核心竞争力持续加强。 2022 年在疫情扰动影响终端需求叠加商超渠道高基数下，公司通过渠道深耕以及发力餐饮新零售渠道，取得个位数增长。展望 2023 年，预计疫情对需求的压制基本缓解，人员流动和消费场景恢复，恢复弹性较大。 中长期来看， 公司 2022 年积极推动组织变革，渠道方面公司建立新的营销中心，以地域为基本单元，组建了新的营销中心的架构，推动营销团队的联合。将有效营销资源，提高下沉渠道的覆盖力度，并且有利于强势团队赋能其他产品，提高人效。研发端，公司以各事业部的研发技术人员为基础，组建集团层面的产品研发中心，产品中心未来将细化产品研发的最小单元，未来会推行项目组研发、产品委员会选品的机制，去提高产品研发的响应速度和质量。目前公司产品储备丰富，给需求修复后的出新品留足弹药。 此外公司新产能在建设中，预计到 2027 年将形成 30 万吨冷冻烘焙产能、 17.85 万吨烘焙原料产能，支持公司长期发展。
风险提示： 食品安全风险，行业竞争加剧风险。