中央及各地方明确要求保证基础设施开工、维持基础产业总体正常运转。2022年1-12月固投完成额57万亿元，同比增长5.1%，增速环比下降0.2pct，其中12月完成固定资产投资额5.2万亿元，同比2021年12月增长0.16万亿元，固投完成额保持增长，增速增加0.03pct。1月新增社融5.98万亿元，环比2022年12月有较大幅度上升，同比降低2.96%。2023年1月，建筑业PMI录得56.40%，环比增加1.8pct，建筑业新订单PMI录得57.40%，环比增加7.7pct，各级政府投资逐渐落地，形成实物工作量，有望持续带动需求增长。2022年1-12月工业增加值累计同比增加3.6pct，12月工业增加值同比增加1.3pct，增速环比11月有所下降，工业制造领域逐渐回暖有望带动部分建筑需求。要加快建设现代化产业体系。要切实提升产业链供应链韧性和安全水平，抓紧补短板、锻长板。确保基础设施、基础产业总体正常运转。加快实现产业体系升级发展。要在重点领域提前布局，全面提升产业体系现代化水平，既巩固传统优势产业领先地位，又创造新的竞争优势。政策带动行业向好，建筑板块有望维持稳健增长，维持行业“推荐”评级。
基建板块：聚焦国家重大项目、基础设施建设、产业链强链补链等重点领域。国务院国资委印发《关于做好2023年中央企业投资管理进一步扩大有效投资有关事项的通知》，其中明确中央企业2023年投资工作重点：优化投资布局方向。聚焦国家重大项目、基础设施建设、产业链强链补链等重点领域，推动企业在培育壮大战略性新兴产业、推进传统产业改造升级、强化能源资源安全保障、形成“科技—产业—金融”良性循环等方面加大投资力度，布局实施一批补短板、强功能、利长远、惠民生的重大项目。2022年12月广义基建与狭义基建投资完成额累计同比增速分别为11.52%、9.4%，较11月分别略有下降、略有上升。广义基建与狭义基建投资完成额累计同比12月增速环比上月分别减小0.13pct、增加0.5pct。在宏观经济承压背景下，基建逆周期调节作用有望持续发挥。从先行指标来看，2023年1月挖机施工小时数为44小时/月，同比下降37.2%。2023年1月全国新增地方政府债券4140亿元，较2022年同比下降1886亿元。在资金等多重要素支持下，重大工程建设扎实推进，各地持续激发民间投资活力。推荐中国中冶、中国能建、中国电建、中国中铁、中国交建、中国铁建、杭萧钢构。建议关注鸿路钢构、精工钢构。
地产板块：积极做好保交楼金融服务，加大住房租赁金融支持，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。2月10日，人民银行召开2023年金融市场工作会议。会议部署2023年重点工作时明确，要动态监测分析房地产市场边际变化，因城施策实施好差别化住房信贷政策，落实好金融支持房地产市场平稳健康发展的16条政策措施，积极做好保交楼金融服务，加大住房租赁金融支持，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。2022年1-12月房地产开发投资完成额13.29万亿元，同比下降10.0%，自2022年年初以来持续下滑且下降幅度仍在拉大，地产开发投资情况或仍未见底。2022年年内累计购置土地面积10052万平米，同比下降53.4%，自2022年年初以来同比下滑幅度均超40%。在地产投资、土地购置大幅下滑背景下，2022年1-12月房屋新开工面积120,587万平米，同比下降39.4%，降幅略有扩宽；1-12月房屋竣工面积86,222万平米，同比下降15%，环比11月降幅有所减小；1-12月份施工面积904,999万平，同比下降7.2%。推荐中国建筑、安徽建工。
风险提示：重点关注公司业绩不及预期；专项债发行及基建投资增速恢复不及预期；原材料价格持续上涨；疫情反复或持续时间超预期；宏观环境出现不利变化。