本周农林牧渔收于3422.49，周涨跌幅为+2.66%，沪深300周涨跌幅为+0.66%。本周农林牧渔细分板块均上涨，养殖业周涨幅最大为3.29%；种植业涨幅最小为0.93%。
生猪养殖：本周猪价回升，需求恢复渐显。本周，养殖端仍存惜售挺价情绪，二次育肥仍有一定热度；屠宰端，鲜肉消费需求有所增长，对生猪价格形成支撑。猪肉收储对市场信心有所提振，2月24日，华储网发布通知，收储挂牌竞价交易2万吨。仔猪价格持续较快上行，主要是由于当前是传统补栏时间点、冬季猪病对仔猪影响较大及规模场对下半年猪价看好增加仔猪购买。短期看，生猪养殖盈利端边际拐点已现，后续需要继续观察消费改善、二育对供应情况的扰动和成本变化趋势；中长期，猪肉消费持续恢复，供给端增速逐渐放缓，成本随饲料下行逐步进入下行通道，仍看好全年生猪均价及板块盈利水平。
1）数量端：12月能繁母猪存栏持续增长，根据中国政府网数据，12月能繁母猪存栏量为4390万头，月环比增长0.60%。根据华储网，2月中央收储冻肉目前合计投放2万吨。生猪出栏均重较上周有所下降，根据涌益咨询统计，2月23日全国商品猪出栏均重120.23kg，90kg以下占比7.84%，150kg以上占比5.47%。
2）价格端：本周猪价上行。2月23日，商品猪出栏价为15.49元/kg，周环比+6.17%；规模场15公斤仔猪出栏价为647元/头，周环比+8.92%；2月23日猪肉价19.73元/kg，周环比+8.23%。二元母猪价格与上周持平，根据wind数据，2月24日，二元母猪平均价为32.04元/kg，周环比持平。
3）利润端：截至2月24日，自繁自养和外购仔猪养殖亏损幅度收窄，分别为-234.67元/头、-298.06元/头。12月，规模养殖生猪头均净利润为474元/头，散养生猪头均净利润316元/头。
禽类养殖：本周鸡苗和毛鸡价格快速上涨。开学及复工带动鸡肉需求提升明显，供应前期补栏不足导致当前相对空档，当前盈利可观带动养殖端补栏积极性，因此鸡苗和鸡肉价格拉动明显。根据中国畜牧业协会统计，2022年祖代更新量96.34万套，同比下降24.5%。2月7日，美国密西西比州再次发生禽流感，未来国内引种祖代种鸡的恢复时间和数量存在较大不确定性，或进一步加大2023年下半年商品代鸡供需缺口，商品代价格上行周期预计2023年底启动。截至2月24日，白羽肉鸡主产区平均价10元/公斤，周环比为4.99%；毛鸡养殖利润3.27元/羽。截至2月24日，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡全国均价分别为6.53、7.13、7.84、8.85元/斤，周环比分别为+14.56%、+5.63%、+15.46%、+5.99%。
动保：景气度持续改善，潜在成长性持续催化。从养殖周期角度，销量增速回升持续，业绩改善确定性较强。从行业批签发数据来看，12月口蹄疫/圆环/伪狂犬同比+25%/59%/40%，2022Q4口蹄疫/圆环/伪狂犬同比+16%/13%/31%。从产品周期角度，多数公司在产品拓展、产能扩张上有积极变化，行业竞争格局边际改善；非瘟疫苗等新产品若推出，有望进一步打开行业成长空间。
种业：一号文件发布，转基因商业化可期。基础农产品方面，根据wind数据，2月24日玉米现货平均价为2906元/吨，周环比下降，2月USDA报告下调全球产量预期；大豆现货平均价为5340元/吨，周环比持平，2月USDA报告下调全球产量预期；小麦现货平均价为3164元/吨，周环比下行。2023年中央一号文件已公布，生物育种方面，提出加快玉米大豆生物育种产业化步伐，有序扩大试点范围，规范种植管理。转基因商业化落地预期加强，预计今年试点种植区域和面积均有增加，制种面积预计有所上涨。
风险提示：原材料价格波动风险，动物疾病风险，极端灾害风险。