行业核心观点:
上周(2023年02月20日-2023年02月26日),上证综指上涨1.34%,申万食品饮料指数下跌1.75%,跑输上证综指3.09个百分点,在申万31个一级子行业中排名第30。上周食品饮料各子板块多数下跌,其中预加工食品(-4.59%)、啤酒(-2.53%)、白酒(-2.16%)跌幅前三。白酒方面,2022年全国酿酒产品销售收入公布,白酒板块集中度提高。行业发展注重提质,贵州发布白酒产业高质量发展倡议书,四川就清香白酒团标征求意见。渠道端趋于完善,海南将对入关酒类免税,京东酒世界全国布局超1000家。茅台雨水节气酒价格发布,53%vol500ml/100ml分别为2899元/569元。加速进军海外市场,金徽酒首次出口非洲,泸州老窖首次搭乘中欧班列出口俄罗斯。啤酒方面,新品研发和产能推进是行业主旋调。华润雪花旗下全麦纯生全新上市,百威冰啤两款新品在四川下线;青岛啤酒15万千升啤酒智能化生产项目持续开展,燕京100万千升项目落户山东。大众食品方面,“预制菜”行业持续发展,去年产值已超4000亿。史上最严婴幼儿奶粉新国标正式实施,严格控制安全生产。建议关注:1)白酒:建议关注受益于宴席、送礼场景恢复,长期需求确定性较强的高端、次高端白酒企业的配置机会;2)啤酒:啤酒发展高端化、规范化进程加速推进,长期向好趋势明确,建议关注高端化啤酒龙头;3)大众品:大众食品需求刚性较强,疫情常态化后线下消费场景持续恢复带来增量,建议关注乳制品、调味品、预制菜、速冻食品、能量饮料、卤制品等大众食品龙头。
投资要点:
本周行情回顾:上周(2023年02月20日-2023年02月26日),上证综指上涨1.34%,申万食品饮料指数下跌1.75%,跑输上证综指3.09个百分点,在申万31个一级子行业中排名第30。上周食品饮料各子板块多数下跌,其中预加工食品(-4.59%)、啤酒(-2.53%)、白酒(-2.16%)跌幅前三。
白酒每周谈:上周白酒板块下跌2.16%,其中洋河股份(-4.34%)、酒鬼酒(-5.22%)、舍得酒业(-5.80%)跌幅前三,贵州茅台下跌1.80%,五粮液下跌3.39%。行业层面,2022年全国酿酒产品销售收入公布,其中茅、五、洋、泸、汾收入占白酒板块超78%。行业发展更注重提质,贵州发布白酒产业高质量发展倡议书,四川就清香白酒团标征求意见。渠道端趋于完善,海南将对入关酒类免税,预计未来酒类消费比内地便宜13%。贵州茅台:上周,茅台酒价格整体稳定,20年飞天茅台批价维持在3100元,飞天散瓶价格维持在2860元/瓶。茅台雨水节气酒价格发布,53%vol500ml/100ml分别为2899元/569元。五粮液:上周,普五(八代)价格维持965元/瓶。洋河股份:上周,洋河梦之蓝(M3)(52度)维持649.50元/瓶。洋河股份贵州贵酒集团最高端产品“贵酒世家”上市,塑造高端酱酒新典范。
食品饮料其它板块:
啤酒:青岛啤酒:青啤(荣成)有限公司15万千升啤酒智能化生产项目有序开展,项目总投资5.7亿元。燕京啤酒:加速产能推进,年产100万千升啤酒生产基地项目落户山东。华润啤酒:聚焦高品质生活人群,华润雪花啤酒旗下高端产品全麦纯生上市。
风险因素:1.政策风险2.食品安全风险3.疫情风险4.经济增速不及预期风险