行情回顾：本周，申万（2021）公用事业行业指数上涨2.14%，环保行业指数上涨0.11%。环保板块中水务板块上涨幅度较大，上涨1.77%，公用事业中火电和新能源发电上涨幅度较大，分别上涨4.10%、2.95%。
行业动态
环保：
（1）推进动力电池梯次利用体系建设，完善行业标准发展。国家市场监督管理总局、工业和信息化部发布《关于开展新能源汽车动力电池梯次利用产品认证工作的公告》，提出健全动力电池梯次利用市场体系，促进动力电池梯次利用行业健康有序发展。鼓励有条件的地方加快构建资源循环利用体系，在政府投资工程、重点工程、市政公用工程中使用获证梯次利用产品。支持保险机构发展适合梯次利用产品的财产保险和产品责任保险，为其应用推广提供风险保障。鼓励开发银行统筹用好抵押补充贷款资金、绿色信贷、绿色融资服务等，给予低成本资金支持。重点推荐：固废业务稳健发展并积极布局动力电池回收的【旺能环境】。建议关注：动力电池回收业务持续扩展的【格林美】；深耕汽车产业链，持续加码锂电回收业务的【天奇股份】。
（2）提升城市污水垃圾处理能力，积极推进节能降碳发展。安徽省人民政府发布《安徽省有效投资专项行动方案（2023）》，提出聚焦“4116”目标，加大传统制造业高端化、智能化、绿色化投入，滚动实施“工业强基”和“揭榜挂帅”技术攻关项目各100项，创建绿色工厂60家，实施重点领域节能降碳项目74个。实施城市功能品质活力提升投资专项行动。其中，2023年市政基础设施完成投资1380亿元以上，生态环保领域完成投资550亿元以上。创新城市开发建设模式，强化基础设施、公共服务、生态环保、产业发展等项目整合，对适合于系统投资、区域投资的重大项目，采取组团化、打包式优化配置，构建可持续的良性开发生态。推动省级以上园区全面实施循环化改造，新增城市污水垃圾日处理能力40.2万吨。建议关注：水务固废协同发展的【首创环保】；土壤修复及危废资源化龙头【高能环境】。
公用：
（1）完善配套电网设施建设，保障新能源项目发展。湖南省长沙市发改委发布关于印发《长沙市新能源及可再生能源发展保障方案的通知》，提出完善配套电网设施建设，督促电网企业加强新能源项目配套电网建设和改造，优先电网企业承建新能源配套送出工程，确保新能源项目和配套送出工程同步规划、同步核准、同步建设、同步投运。对于接入公共电网的分布式新能源项目，接入系统工程以及因接入引起的公共电网改造部分由电网企业投资建设；接入用户侧的分布式新能源项目，用户侧的配套工程由项目单位投资建设。重点推荐：领先的EPCO一站式电力服务商【苏文电能】。
（2）新型储能示范点建设逐步深入，电网安全不断被强化。由重庆市能源局主办的重庆市新型储能试点示范现场会在铜梁区召开。会议提出，为了助推储能产业高质量发展，重庆市将大力推动新型储能场景试点示范，力争在今年迎峰度夏前建成30万千瓦新型储能电站和50万千瓦用户侧储能，通过新型储能产业发展，有效解决迎峰度夏电力缺口问题，保障电网安全稳定运行。重点推荐：南网旗下、电源清洁化+电网智能化的储能龙头【南网科技】；储能订单不断落地的【林洋能源】。
（3）强化虚拟电厂技术应用，推进分布式光伏建设。河南省住房和城乡建设厅发布《关于印发河南省城乡建设领域碳达峰行动方案的通知》，通知中提到，优化城市建设用能结构，引导建筑电气化发展。推动智能微电网、“光储直柔”、蓄冷蓄热、负荷灵活调节、虚拟电厂等技术应用，探索建筑用电设备智能群控技术，实现电力少增容、不增容。探索低碳社区建设，鼓励选用新能源汽车，推进社区充换电设施建设。大力推进太阳能技术应用。推进整县屋顶光伏一体化试点建设，到2025年公共机构新建建筑可安装光伏屋顶面积力争实现光伏覆盖率达到50%,新建厂房屋顶光伏面积覆盖率力争达到50%。引导既有公共建筑屋顶加装太阳能光伏系统。加快智能光伏应用推广。在太阳能资源较丰富地区及有稳定热水需求的建筑中，积极推广太阳能光热建筑应用。重点推荐：已开展虚拟电厂业务并持续布局的【国能日新】。建议关注：工商业分布式光伏优质运营商的【芯能科技】；布局工商业储及综合能源服务的【南网能源】。
本周专题：2023年2月15日，国家发改委、财政部、国家能源局发布《关于享受中央政府补贴的绿电项目参与绿电交易有关事项的通知》，提出“扩大绿电参与市场规模，在推动平价可再生能源项目全部参与绿电交易的基础上，稳步推进享受国家可再生能源补贴的绿电项目参与绿电交易”。中电联数据显示，2023年1月，全国各电力交易中心组织完成绿电交易21.2亿千瓦时，同比增长138.20%，绿电交易规模呈现快速提升的趋势。此外，从绿电需求端来看，随着海外碳价的逐步提升，外企与出口型企业采购绿电的规模也逐步提升。绿电规模的快速提升也有望推进可再生能源补贴的加速回收。国家发改委在《关于享受中央补贴的绿电项目参与绿电交易有关事项的通知》中进一步明确“参与绿电交易时高于项目所执行的煤电基准电价的溢价收益等额冲抵国家可再生能源补贴或归国家所有”。在新政策的指引下，新能源运营商可以通过提升绿电交易量来加速中央补贴回款，利于缓解企业资金压力。
投资建议：“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度，建议积极把握节能环保及再生资源板块的投资机遇。建议关注：冰轮环境、国林科技、高能环境、伟明环保、旺能环境、华宏科技、中国天楹。“十四五”期间，能源结构低碳化转型将持续推进，风电和光伏装机依然保持快速增长，水电核电有序推进，同时储能、氢能、抽水蓄能也将进入快速发展阶段。建议关注：南网科技、穗恒运A、科汇股份、中国核电、三峡能源、龙源电力、林洋能源、九丰能源、苏文电能、华能国际、国电电力。
风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。